印鈔票將導致油價飆升

謝國忠：美短期救火印鈔票將導致油價飆升 使金融危機全球化
2008年07月15日 鳳凰網
謝國忠搜狐博客　http://xieguozhong.blog.sohu.com/

鳳凰衛視《金石財經》7月14日節目播出：“謝國忠：美短期救火印鈔票將導致油價飆升 使金融危機全球化”，以下為文字實錄：

曾瀞漪：中國跟美國現在都同樣面對以下的經濟難題，包括了股市疲弱，通脹上升還有經濟增長放緩，現在兩國政府都開始放緩采取措施來應對，方法不一樣，力度也不同。

我們首先來看看美國方面，美國在昨天，也就是在市場高度期盼之下，它們再度出手穩定金融市場的信心，一般都預料說應該在禮拜一美國開市之前政府會有所行動。

果不其然，在當地時間星期天的傍晚，美國政府也就是財政部和聯儲局分別發布公告，幫助陷於金融困境的兩家半官方機構房貸美和房利美，聯儲局向它們提供最優惠利率，必要的時候財政部也可以參股這兩家機構。

美國挽救兩大房貸機構保爾森：穩定金融市場

曾瀞漪：財長保爾森說這兩家公司也就是房貸美和房利美，要保持強大實力是非常有必要的，可以對維護金融市場和金融系統的穩定和信心至關重要。

保爾森：兩家房貸機構對樓市的支持是非常重要，尤其當美國樓市正經歷調整期，美國政府支持機構的債務，由全球金融機構所持有，兩家機構的持續穩健，對保持金融體系及金融市場信心和穩定是非常重要。

曾瀞漪：財政部計劃要向這兩家機構提高融資額度，那麼財政部也會在有需要的時候買入兩家公司的股票，聯儲局也同意兩家機構在必要的時候可以透過貼線窗取得抵押融資，聯儲局也希望將來在國會討論，改變兩家機構的架構時，可以擔當咨詢的角色。

美國要拯救房貸美和房利美最主要的另外一個原因是，這兩家由政府資助的企業，它們的債券被世界各地的投資者廣泛擁有，是其中持有最多的應該是中國和日本。

如果說從美國財政部的數據看起來，到2007年6月份，中國持有的美國債券應該有3760億美元的債券，到現在可能超過了5000多億，但是具體持有這兩家機構的數字多少目前並不清楚。

另外三大外資持有美國債券的國家包括開曼群島、盧森堡和比利時。

另外在房貸美和房利美的大股東當中，由於這兩家房貸機構股價連日暴挫，像是來自於法國的國衛AXA公司，它們所估計的賬面損失也高達了接近400億港元，因為持這兩家股份公司的股份是比較高的。

2007年諾貝爾經濟學獎得主之一的埃裡克.馬斯金教授，日前在上海就說美國次貸危機爆發的主要責任是在政府的監管失誤。

那麼，隨著房貸美和房利美這兩家公司財政問題備受關注，過往它們影響政府決策的手法成為焦點，批評者說這兩家公司受惠到政府贊助企業的身份，而獲得特別優惠。

同時，它們過往利用游社團體阻撓任何阻止它們增長或者是加強對它們管制的議案，當中批評最大的就是曾任眾議院眾議員的共和黨員利奇。

美今售房地美證券測試投資者信心

曾瀞漪：而挽救兩大房貸公司，華府在今天會出售房地美這家公司證券來測試市場對它們的信心，它們從上個星期六，也就是7月12號已經開始馬不停蹄以電話聯系各大銀行，希望今天能夠順利賣出高達30億美元的房地美公司的證券。如果說這個市場反映也不太好的話，美國可能要進一步考慮其他的後備方案拯救這兩大房貸機構。

美國樓市風雨飄搖，那麼救兩大房貸機構的手法到底有沒有用，能不能夠止血，馬上連線的是經濟學家謝國忠。

美挽救手法如同救貝爾斯登？效果？

曾瀞漪：Andy你好。

謝國忠：瀞漪，你好。

曾瀞漪：可不可以這麼說，就是現在聯儲局和財政部的手法是不是跟挽救貝爾斯登的手法是一樣的？那麼手法來說會有些什麼樣的效果嗎？

聯儲提供資金短期內可挽救資金鏈

謝國忠：差不多吧，我現在短線上來說呢，就是說它有那個資金鏈要斷的這樣的一個問題，所以呢，聯儲的話就是直接可以跟它們貸款的話，那它們在按揭市場提供資金的能力的話暫時就不會斷了，所以，聯儲話等於說是就是把它們當做銀行來對待了。

財政部證券隱形擔保公開化帶來融資信心

謝國忠：另外就是財政部，就是基本上把它原來對它債券的一些擔保，就是說隱形的擔保，現在變成公開化了，就是說債券的話就是說以後有政府擔保的，這樣就對融資上面也帶來的信心，所以說它還是能夠維持下去的。

是否導致市場流動性進一步加大？

曾瀞漪：有政府擔保也就這兩家機構的錢是比較多，市場不用擔心，那是不是在市場上流通的這個錢就更多了一些？

美以央行注資為救危機主要手段國債已超14萬億

謝國忠：是啊，現在美國現在處理這個金融危機主要的手段，是通過央行來貸款。那個因為美國的國債已經很高了有9萬億美金這樣一個規模，如果加上這兩家公司國債的話，要超過14萬億，超過它們100%的GDP，所以在這個政府的話要承擔，要納稅人通過政府來承擔這個責任可能性不是很大。

美元是世界貨幣多印美鈔等於將金融危機全球化

謝國忠：現在主要手段算是央行，提供資金，那就等於是印鈔票，因為美國的美金是世界貨幣，就是外資的話擁有16萬億的美國的金融資產，所以它這個印鈔票就等於是把它的金融危機就是帶來的損失全球化了。

美為解決經濟問題短期內不會加息？

曾瀞漪：謝謝，現在很多的問題都是因為流動性過勝，美國又是比較疲弱，美國又不加息，那麼從目前美國可能還是解決經濟問題看起來，短期之內美國是不是還是不會加息呢？

美短期救火印鈔票將導致通脹油價飆升

謝國忠：是，短期是救火，但是救火的後遺症就是那個油價不斷的上升，因為它印鈔票了嘛，就會引起通脹，引起通脹的第一個表現就是油價上升，最終油價上升對美國的經濟打擊也是很大的。

為抑油價美大選後可能會加息

謝國忠：所以，為了抑制油價，在那個美國大選之後的話，它有可能會進行有加息的動作的，但在11月份大選之前的話可能性不是很大。

美國救經濟對中國有何影響？

曾瀞漪：對於中國來說美國這樣的一個挽救手法對中國目前的影響會是什麼？

中國外儲是美元資產當前方法不利美元預期

謝國忠：對中國的話是有大量的美金的資產，中國的外彙儲備主要是美金資產，所以呢就是美國的這種通過就是央行來解決這個金融危機帶來的損失的話呢，對美金的長遠的那個“架式”是很不利的。

中國應盡早從美債券市場退出購買實質性資產

謝國忠：所以中國應該早作打算，希望能盡早的從美國的債券市場裡面能退出來，買一些實質性資產，不容易在通脹當中被貶值的一些資產。