政府背景幫了“二房”倒忙？

《財經網》 　 [ 07-18 18:23 ]
謝國忠搜狐博客　http://xieguozhong.blog.sohu.com/


謝國忠：對房地美和房利美的援助資金，最終來源於新印鈔票，這將推高全球通脹

　　【背景】7月16日，美國勞工部發布6月消費者物價指數（CPI）數據，經季節調整後的年度漲幅達到了5％，並創下1982年以來最高的單月漲幅1.1％，遠高於市場預期的0.7％。這也使二季度的年化通脹水平達到了 7.9％（經季節調整），大大超出一季度的3.1％和2007年度的4.1％。

　　7月13日，美國財政部發表聲明，表示將采取措施，為兩家深陷資金困境的聯邦房貸公司房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）提供更多支持。美財政部宣布，將向國會提議，向兩家聯邦房貸公司提供比目前法律允許的22.5億美元更多的貸款。“如有需要”，還將尋求批准購買兩家公司的股份的權利，保證兩家公司可繼續有充足資金保證住房貸款市場融資需要。

　　《財經》雜志特約經濟學家謝國忠指出，房地美與房利美的政府背景，是其深陷泥潭的罪魁禍首，美國政府對二者的援助，最終將推高全球通脹。

　　謝國忠認為，房利美和房地美瀕於破產的原因有三：第一，當房地產價格有太多泡沫時，兩家公司的風險控制措施不足。第二，作為政府發起企業，房利美和房地美必須提供公共服務。次貸危機爆發後，政治家呼吁它們為穩定市場發揮作用，它們成了按揭市場的最後購買人。此時，市場上出售的按揭證券質量都很可疑，因為金融機構都試圖將他們最糟糕的資產出手。這是拖累兩家機構的重要因素。第三，作為政府發起企業，它們無法在復雜的金融市場中有效運作。房利美和房地美的雇員類似於公務員，無法完全理解華爾街提供給他們的復雜金融產品，而後者可能會充分利用前者無知的弱點增加銷售。三個原因中，最後一個是關鍵。謝國忠擔心，中國的國有金融機構過於迫切地與華爾街打交道，可能會重蹈房利美和房地美的覆轍。

　　謝國忠相信，對房地美和房利美的援助資金，最終將來源於美聯儲新印的鈔票，或部分來自財政部發行的債券。美聯儲的援救行動將增加貨幣供應，並通過商品投機導致通脹上揚。通過通脹和美元貶值的傳導效應，外國投資者將分擔三分之一的損失。為了避免給他人做嫁衣，後者現在應該出售美國國債，推動債券利率飆升，從而制止美聯儲印刷鈔票的行為。到目前為止，主要由各國央行組成的國際投資者正陷入恐懼之中，不知何去何從。而美國正在利用這個機會將損失向全世界轉移。

　　他認為，貨幣供給的增加同時轉化為全球通脹。由此產生的負利率無助於全球經濟增長，因為它使得大量的財富重新分配，轉移到石油出口國。這些國家的貿易盈余重返全球金融體系後，引發更為嚴重的通脹。直到美聯儲將利率提高至6％，並維持不變時，這一惡性循環才能被打破。

　　謝國忠確信，美聯儲將在11月美國大選之後開始提高利率。由於擔心對經濟增長造成衝擊，利率的提升步伐在初期將是緩慢的，並希望能通過小幅度的利率提升嚇退石油投機者。在2009年下半年，美聯儲將意識到恐嚇戰術無效，並開始加快利率提升的步伐。預計聯邦基金利率在2009年底將提高至約5％的水平，對油價構成打壓。然而，為了推動經濟增長，美聯儲將在2010年再次降息，投機者也將卷土重來。美聯儲與投機者之間的博弈將延續多年，引發通脹出現類似 20世紀70年代的波動。

　　他預言，最終，美國政府將任命一位類似於保羅·沃爾克（Paul Volker）這樣的鐵腕人物擔任聯儲主席。新主席將把利率提高至10％，徹底摧毀通脹和投機者。歷史將再次重演！■