美元的帝國反擊戰

美元的帝國反擊戰
2011-05-09
擊斃本拉丹的戰術勝利難改美元戰略頹勢

原載於5月9日《第一財經日報》“庭賓透市”專欄

張庭賓

過去一周發生的事件比好萊塢大片還要精彩。

5月1日凌晨，24名美國海豹突擊隊員，乘坐最新絕密的隱形直升機，突襲了巴基斯坦北部阿伯塔巴德的一個院落，擊斃了美國的頭號敵人本·拉丹。 1日晚，美國總統奧巴馬宣布拉丹已死，為即將展開的新一輪總統選舉造勢。隨後，本·拉丹屍體被美國航母葬於北阿拉伯海。

與此同時，一場美元反擊戰在國際金融市場展開。白銀首當其衝，連續五個交易日大跌30.9%；其次是石油，一周最大跌幅16.83%；近來氣勢如虹的黃金也遭遇反擊，週最大跌幅7.13%；歐元對美元下跌4.13%，這刺激美元指數上漲2.99%。例外的是日元竟然對美元升值，這種反常的現象值得人們更加警惕日元危機逼近。

這一次，在軍事襲擊和金融反擊中，再一次出現了兩個熟悉的身影。一是芝加哥商品交易所(CME)，在最近一周來，它4次提高白銀準備金率，提高總幅度達84%。二是索羅斯，在本·拉丹被擊斃後，《華爾街日報》報導稱，過去一個月中，索羅斯旗下的基金在大量拋出黃金和白銀。這加劇了白銀的暴跌。

在這場美元帝國的反擊戰中，中國瘋狂的白銀投機者損失最為慘重，由於國內“白銀貨幣屬性回歸而帶來一生難求的機遇”的輿論，大量後悔沒有低位買入黃金而現在已恐高的人；或者沒有足夠的資金買黃金、玉石和藝術品的人，他們轉買白銀來安慰自己。但他們忘記了在過去14個月裡，白銀已經狂漲了239%，正當他們對白銀歷史新高近在咫尺翹首以盼之時，最猛烈的伏擊發生了，他們損失嚴重。

本人不相信索羅斯和CME在5月1日美軍的行動前就知道，但是，美軍、CME和索羅斯再次表現了驚人的一致行動力。在歐元對美元再次上攻1.5，在黃金突破每盎司1500美元的關鍵時刻，僅僅因為本·拉丹被狙擊，它們默契地進行了一連串的配合，獲得了最大化的收益，並給美元創造了一個喘息的機會。

擊斃本·拉丹讓美國報了“9·11”的一箭之仇，成為被壓抑了10年之久的很多美國人的一個節日，但並不能改變任何戰略趨勢。本·拉丹的死亡會加深基地組織和宗教極端主義對美國的仇恨，它們已經宣布將向美國及其盟國報復。鑑於美國擁有700萬伊斯蘭居民，“9·11”之後，這個人數仍在擴張，僅拉美裔美國人就有約20萬人新皈依了伊斯蘭教。加之，美國基督教牧師瓊斯焚燒《古蘭經》的行為，美國國內種族宗教關係已經比較緊張。這或許會讓美國在國家安全方面受到來自國內的更大威脅。

美國的另一個損失是，它正將全球最重要的戰略要地之一的巴基斯坦推遠，美軍此次襲擊事前沒有通報巴方，並有美國官員對拉丹長期在巴潛伏不滿。這令巴方相當懊惱，美軍在巴的行動已經造成了600多名當地無辜者的死亡。而這次的美軍行動更是完全無視巴基斯坦的主權——這是一次明確地違背國際法的行為。事後，美國沒有道歉，奧巴馬反而強硬地表示：如果需要仍會有下一次。這個行為的惡果已經出現，巴基斯坦要求大部分美軍離境。

對美國國際形象造成傷害的，還有美國和北約的軍隊襲擊卡扎菲的家庭聚會，卡扎菲倖免於難，而其幼子和三個孫子被炸死。這顯然違背了國際法，比“禁飛”變成“空襲”更進了一步。這開了一個非常壞的先例，即在沒有宣戰的情況下，對一個不友好國家的首腦進行暗殺。這會讓國家之間的競爭更加不擇手段。

在貨幣金融方面，雖然以白銀為突破口，美元終於難得地反擊了一次黃金，但是，此次黃金一周僅下跌了4.47%，僅是白銀跌幅的1/6。更像是黃金藉機做了一次有力的回調，金價在周五的強力反彈，有可能意味著探底成功，進一步夯實1500美元的台階。這或許會讓美元勢力相當地失望。

美國的政治家們將不得不很快忘記本·拉丹，因為他們將迎來一個相當棘手的問題，即美國國債按預期將於5月中旬達到債務上限值14.3萬億美元。到期日迫在眉睫，如果不能擴大借債規模，則美國政府可能停擺。美國財長蓋特納稱，如採取非常措施可維持到7月中旬，最晚至大約8月2日。此前許多共和黨議員，甚至部分溫和民主黨議員表示，如果他們得不到政府大力削減支出的承諾，他們威脅將抵制預算案投票。

由於現在美國民主黨掌握白宮，而共和黨掌控國會，加之美國金融危機餘波未平，深陷多處地緣政治困局，削減開支談何容易，加上圍繞新一輪總統選舉的博弈，妥協成本也相當高昂。 2011年1.6萬億美元的前所未有的財政赤字；超過8000億美元的舊國債到期。因此，在年底之前，美國實施量化寬鬆3.0沒有懸念。

未來一段時間，更大的懸念在中國，即中國會不會有新一輪更嚴厲的房地產調控。上週社科院的報告似乎是為此在吹風，而A股在上證指數從3000點的再次潰退也緣於此。更嚴厲的調控無非兩個方向，一是進一步加息和提高存款準備金率，但現在實業界資金已經極為緊張，民間借貸利率更是狂漲，甚至高達年100%以上。如果採取此類措施，其負面殺傷性太大，調控方仍會使用，但將有所顧忌；二是提高存量房房貸利率，或對存量房增收房產稅。如果真的實行，這將對樓市泡沫致命一擊。只要取消存量房七成優惠利率，在五年期標準貸款利率為6.8%的情況下，這相當於一次性提高了2.04%的利率。效果將相當明顯。

歐元區的日子也不好過，某德國媒體當地時間週五報導稱，希臘政府已表達退出歐元區並重新推出本國貨幣的可能性。同時歐元區財長與歐盟委員會將在晚些時候召開緊急會議，議程包括可能短期內對希臘進行債務重組。該報導引爆了市場擔憂情緒。雖然歐元區高官紛紛出面“闢謠”，但報導仍然瞬間引發大量恐慌性拋盤，歐元全週跌幅3.27%。

現在全球經濟和金融調​​控陷入了“囚徒困境”中，雖然各國各大區的特徵有所不同，但共性是貧富分化越來越嚴重，這收縮了消費，導致社會矛盾越來越尖銳。但金融危機以來，各國都沒有真正面對解決這個問題，反而加大供給，增發貨幣，這是飲鴆止渴，只能進一步加大貧富分化。本人很難對全球經濟金融的判斷轉向樂觀。

真正解決貧富分化的，要靠社會政治變革，即建立更加合理的財富再分配製度，誰先真正開始這麼做，誰將首先走出危機，成為贏家。

然而，本人對此並不樂觀，天底下沒有比這個改革更難的事情了，除非是置之死地而後生了。