通脹真實貨幣原因究竟何在

2011-03-01

何新質疑易綱（之一）：

順差是此次通脹的原因嗎？通脹真實貨幣原因究竟何在？

據報載：2月26日央行副行長、外匯局局長易綱表示：到2010年底中國外匯儲備累計為2.85萬億美元，中國央行拋出了近20萬億元人民幣來對沖。易綱認為，“貿易順差過大是通脹的源頭”。他分析說，經常項目或貿易順差過大，使得人民幣升值壓力較大，為了保持人民幣匯率相對穩定，央行必須購回美元，從而被迫投放基礎貨幣。較多的貨幣推高了通貨膨脹，進而物價上漲。


何新評論：
易綱副行長承認當前通貨膨脹與外匯兌款人民幣超量發行有關。但是易綱先生說這些錢的來源主要是外貿順差，對此本人尚存疑，擬另文討論。
本文僅討論此次通貨膨脹的原因是否與外貿順差有關的問題。
1、我國對外貿易存在大量順差不是一年兩年了，而是十幾年了。
但物價從1995年至2007這十幾年間基本是穩定的。
房價突然瘋漲也主要是在2008年後。食品價格突然大幅高漲則是從2009年開始的。
如果十幾年一直存在貿易順差但並沒有發生嚴重通脹，而唯獨最近兩、三年間物價突然飆飛起來，那麼發生通脹的原因顯然並不是由於中國的國際貿易順差。
這是一個簡單的因果邏輯的問題：
如果存在現象A（順差），則必發生現象B（通脹）；則A是現象B的原因。
但若存在現象A，有時發生現象B，而有時不發生現象B；則A就不是導致現象B的原因。
所以易綱先生的觀點是難以成立的！

2、 那麼近年我國發生嚴重通貨膨脹的原因究竟何在？
請看以下數字：
2008 國際金融危機爆發後，中央政府投放4萬億元以上人民幣擴內需保增長，各地地方政府自籌貸款投資也高達10多萬億（確切數字不詳，有媒體報導稱最高可能達到12萬億以上）。
這10萬億以上的巨額人民幣增量，與外匯兌款20萬億人民幣合計，總計即達到35萬億，接近於中國年國內生產總值（GDP）——這是近兩年來中國突然爆發嚴重通貨膨脹的真正貨幣原因。