監管層再次整頓黃金市場

新華網北京１２月３０日專電題：監管層再次整頓黃金市場　黃金投資何去何從？

新華社記者南婷

國內黃金市場在經歷了令投資者驚心動魄的“過山車”行情後，央行１２月２７日發布的最新消息顯示，黃金交易平臺被圈定在上海黃金交易所和上海期貨交易所之內。這是繼國務院１１月１８日出臺２０１１年３８號文件之後，監管層對黃金市場的再次整頓。監管層緣何頻頻出手，黃金投資者將何去何從？

市場亂象招致整頓

央行１２月２７日宣布，央行日前聯合公安部、工商總局、銀監會、證監會等五部委下發《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》，除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所（交易中心），也不得在其他交易場所（交易中心）內設立黃金交易平臺。正在籌建的，應一律終止相關設立活動。

黃金分析師張磊說，黃金具有貨幣屬性，是一國央行國際儲備的重要組成部分，不同于一般的貴金屬。近年來，黃金市場蓬勃發展，投資者的不斷參與，使得黃金不再單單具有其商品屬性，更多的體現投資和避險意願的金融屬性。

據中國國際期貨研究院研究員孫麗穎介紹，今年宏觀經濟環境變化，黃金白銀等貴金屬價格一路飆升，雙雙突破歷史高點，使得眾多投資者紛紛涌向金市，貴金屬投資掀起一輪狂潮。白銀Ｔ＋Ｄ成交量由去年的７６０３萬噸迅速升至今年的２．３億噸，約為去年的３倍，總成交額約為２０１０年的４．６倍，黃金Ｔ＋Ｄ成交總額也比去年增長３８％。巨量成交給貴金屬交易所帶來豐厚的利潤，除了６家規模較大的交易所外，又有十幾家泛金屬交易網點先後涌現，地下炒金公司更是層出不窮。

中國國際期貨研究院研究員周彪說，從２００９年２月以來，黃金價格屢創新高，在帶來黃金交易繁榮的同時，大量“山寨”黃金交易所（交易中心）如雨後春筍般地冒了出來。這些交易所大多運營不規范、無限放大資金杠桿作用、交易價格大幅波動、保證金存管不合規等。更為惡劣的是，部分交易所通過欺詐、誘騙等手段來拉攏客戶，而這部分客戶大都缺乏風險意識，很多人血本無歸。

業內人士指出，在２０１１年９月之前，這些問題都被節節高升的金價所掩蓋，因為大部分炒金客戶的虛擬收益都是正的，所以很多問題仍在客戶的容忍范圍之內，矛盾不突出，監管層自然也無從知曉。但是，自２０１１年９月之後，伴隨著國際金價的大幅下跌，這些交易所的不規范行為開始集中顯現，甚至導致群體性事件發生，比如：今年９月２３日，國際金價暴跌，山東標金投資公司卻發布臨時休市公告，客戶無法正常平倉交易，上千人集體性爆倉，山東標金遭受聯合訴訟。

周彪說，這些問題的集中爆發直接突破了監管層的底線，達到無法容忍的地步。１１月１８日，國務院的２０１１年３８號文件《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》下發，要求所有內地的金融投資交易所必須經過國務院統一批準。但是實踐證明，這次整頓效果並不明顯，監管層不得不連出重拳，對除上海黃金交易所和上海期貨交易所以外的交易所直接關停。

另外一個比較重要的原因就是，黃金對貨幣有很強的替代性，大規模的炒金相當于在央行之外又建立了一個新的貨幣循環體係，如果聽任這個循環擴大下去，必將危及國內的貨幣穩定，更何況其還在央行監管之外。

孫麗穎認為，今年央行等五部委２７日明確下令只保留上海期貨交易所和上海黃金交易所的黃金交易資格，這將對山寨黃金交易所和地下炒金公司形成致命打擊，同時保證了投資者的資金安全，也給期貨行業的發展提供了更大的空間。

未來市場將更加規范

綜合業內人士觀點，此次通知的出臺，將會打擊黃金市場的虛假繁榮，使得之前一大批在不正規黃金交易平臺交易的投資者出現分流，一部分不遵守規則的投機者將被驅逐出市場，遵守規則的交易者重回正軌的黃金投資市場。

“上海黃金交易所和上海期貨交易所成為這波整頓的最大贏家，其黃金業務必將有很大幅度的增加。”周彪指出，除了流向國家認可的這兩個交易所外，交易者還可能流向國外黃金交易所。此外，有的交易者將完全退出黃金市場，尋求其他的投資機會。

國際期貨金融街營業部交易主管宋書欣說，一部分分流的客戶會通過期貨公司進行代理交易，因而對期貨公司而言是有利的。一部分投資者流向外盤，也為今後我國外盤開放後，投資者的培育進行了先期儲備。

據介紹，國內黃金市場的整頓使得眾多的貴金屬投資者紛紛涌向黃金期貨以及境外貴金屬投資，這對于期貨公司尤其是具有外盤期貨投資資格的期貨公司來說無疑是一重大利好。“作為國內期貨行業領先者的中國國際期貨即將迎來更加龐大的客戶群體，未來黃金期貨也將成為公司重點發展的品種之一。”孫麗穎說。

國內黃金市場的整頓使得投資者的資金安全有了更好的保證。雖然投資平臺數量變少，但投資渠道並沒有減少，相反會有越來越多的投資者加入到黃金期貨以及國際貴金屬投資中來，使得國內貴金屬價格波動進一步與國際接軌，同時也更好地保障我國黃金市場體係的正規化發展。“投資者利益得到保護的同時也會進一步增強對黃金市場的信心。”張磊說。（完）