美元二次復興遭遇重大挫折

國際金價新一輪上行通道已打通

美元二次復興遭遇重大挫折

2011年04月07日第一財經日報作者：張庭賓

4月5日，國際金價再創每盎司1457美元新高，從技術線上已經打通新一輪上漲通道。而基本面 - 發達國家新一輪流動性氾濫和全球地緣政治局勢演變與之相呼應，即基本可以確認此輪黃金上漲通道已經打通。

自2010年11月，金價上破1400美元後，國際金價已經 5次試圖打通上行通道。去年12月以後，美國各種經濟指標復甦良好，歐元區的愛爾蘭，西班牙和葡萄牙二次動盪;中國大量購買美國國債（美國財政部 3月1日更新數據，中國持有美元債券總額超過 2萬億美元）等種種原因影響，美元開始出現二次復興態勢。金價遂在今年1月份出現了一波下跌，最低跌至1308美元。

然而1月下旬，中東出現社會政治危機成為金價的轉折點。中東危機爆發之初，由於美國勢力的積極介入，給人的印象是美國試圖以此來進一步增強對中東的控制，但後來的事態發展恰恰相反。

在埃及，前總統穆巴拉克下台了，但新政權顯然並沒有更加親美，很快批准了伊朗軍艦首次通過蘇伊士運河前往地中海。它至少說明，在美國和伊朗兩端，現政權比穆巴拉克政權離美國遠了，而離伊朗更近些。這對於美國顯然不是好消息。

在利比亞，局面變得更糟，本來卡扎菲政權是一個親美政權。如果反對派能夠建立一個更親美的政權，那當然更符合美國的利益，但是反對派實在是“扶不起的阿斗“，無奈之下，美國和一些西方國家對聯合國採取欺瞞手段，利用”禁飛區“決議，直接軍事打擊卡扎菲政權。儘管如此，反對派仍處弱勢。特別是反對派中出現”基地組織“陰影，更令美國和盟軍害怕”前門驅狼，後門來虎。“美國國內的反戰聲音日益強烈，令美軍不得不宣布撤出戰爭。簡言之，對美國而言，利比亞已經真正失控。

中東失控對美元是重大戰略利空。因為歐元和美元爭霸中，歐元是與黃金結盟的，而美元是與石油結盟的。即確保美國分享豐厚的石油利益，確保國際石油交易使用美元，是美元的核心競爭力之一。以前是俄羅斯，伊朗，委內瑞拉，現在是利比亞，美國不斷失去對石油的控制，正在動搖著美元的重要根基。

日本大地震後，日本政府將主要注意力轉移到國內救災。東亞的地緣政治危機大大緩解，這使得一年內東亞爆發軍事衝突，導致大量熱錢流出東亞，流入美國避險，並解美元債務危機燃眉之急的概率大減。這也是美元的重大戰略利空。

與此同時，新一輪發達國家的紙幣氾濫競爭又開始了。地震後為救市，日本央行向市場注入近5000億美元的資金。美國則陷入財政預算困局，新財年財政赤字高達 1.4萬億美元。而美國最遲在5月16日之前就會達到 14.3萬億美元的國債總額限制。現在唯一的出路是提高這個限額，美國白宮和國會正為此爭吵博弈。奧巴馬警告說，如果不能提高，則美國政府的一些部門可能停擺，美國經濟經受不了政府停運，沒有理由就預算達不成協議。由此，美國量化寬鬆 3.0幾成定局，歐元區西班牙，葡萄牙新一輪主權債務考驗期來臨，歐元區增發貨幣稀釋債務在所難免。

簡言之，金價獲得了紙幣貶值和地緣政治的雙重推動力，這一波上漲行情將比較可觀，目標位1650〜1700美元，現在是又一輪黃金建倉的機遇期。隨著金價不斷創出新高，這樣的機會今後會越來越少。