黃金深調符合預期, 白銀牛市徹底終結

2011-09-23

黃金深調符合預期 白銀牛市徹底終結

張庭賓

此刻（9月23日20:00）看到黃金、白銀以及各種商品大幅下跌，中國千萬貴金屬、商品投資者再次中伏，不禁感慨萬千。筆者此前的警告雖然再次被驗證正確性，但是顯然沒能幫助更多的投資者擺脫財富遭洗劫的命運。尤其是在剛剛再次警告，話音幾乎未落之際。

9月22日（昨天）晚20:00受上海中外企業家聯合會邀請，在斯格威鉑爾曼大酒店發表 “中國宏觀趨勢：股市、樓市、彙市和黃金”的演講，指出在中國繼續貨幣緊縮，在歐洲債務危機導致嚴重美元流動性緊縮，美聯儲延後推出量化寬松3.0的情況下，中國股市將繼續下跌，樓市進入加速下跌通道，大宗商品將大幅下跌，黃金將深幅回調，至少將跌至每盎司1650一線。

截止今天20:00，國際金價已經跌至每盎司1690美元，而更慘烈的是白銀，兩天暴跌17.78%。此前，本人在接受某網站采訪時曾明確表示白銀牛市已經終結，非常遺憾的是，這一警告未能得到更多投資人重視。

不過，就個人而言，作為一個金融市場趨勢預測家，一個國民財富風險預警者，本人的責任已經盡到，也可以安心了。





昔日預警回顧



2011年8月25日：

金價中期調整可能到1550美元



張庭賓



8月23日迄今（8月25日凌晨7:00），國際金價從每盎司1911.86跌至1748.01美元，大跌163.7美元，跌幅8.56%。符合本人8月11日所做警告——《1800-2200美元為金價中期高風險區間：強烈預警國際金價“中期陷阱”》；更符合8月22日的《中華元黃金資訊》中所做的“拜登談笑北京，黃金凶機已現”的“看空”預測。

本人最喜歡金融市場的原因在於——對於各種五花八門的分析，千奇百怪的理論，這裡有一個最權威的裁判，那就是日後市場的真實走勢。而不用公說公有理，婆說婆有理，像其它社會學領域吵得一地雞毛，一塌糊塗。

本輪調整下限有可能最低到1550美元（從最高點下跌約19%）。在此強調，本輪調整不改變金大牛市的預期，每盎司1700美元以下，又進入逐次買入實物黃金的機遇期。

另，由於本人預測對黃金市場影響力越來越大，因此也更容易成為被市場主力反向操作的目標，因此，本人今後將減少對市場趨勢的公開性中短期預測。當然，必要的時候仍會提醒。在此請讀者朋友諒解。







2011年8月11日

1800-2000美元為金價中期高風險區間

強烈預警國際金價“中期陷阱”



張庭賓



今日凌晨，國際金價上破1800美元，創出1814.43美元歷史新高，已經進入本人所預測1800-2200美元的中期高風險區域，中國投資者對此應抱有高度警惕。

對於國際金價上漲，筆者有兩個系列的預期，

一個是關於“彈性金本位”回歸的系列預期：金價站穩1000美元並繼續上漲，是彈性金本位回歸的開始；金價站穩1500美元並繼續上漲，是彈性金本位進入加速回歸階段；金價達到5000美元是金本位基本回歸的標志。這個是已經多次指出，眾所周知的。

另一個是對國際金價市場風險的預警系列：1，金價在上破歷史名義高點——每盎司850美元後，紙幣勢力會聯手打壓黃金。2，金價上漲至1800-2200美元區間（考慮通脹後的金價實際新高)，紙幣勢力面臨系統性重大威脅時，會再次聯手打壓黃金價格，這是金價的中期高風險階段。3，在金價5000美元以上，金本位回歸基本到位，金價衝上峰值後，會逼近最後泡沫風險。

2008年1月7日，本人曾以《中國黃金期貨登台，投資者小心國際空方陷阱》（刊登於《第一財經日報》）預警第一個高風險期：“黃金期貨開盤很可能漲停，我仍要提醒內地投資者頭腦需冷靜。值此國內黃金期貨正式上市之際，投資者，特別是散戶投資者要非常小心國際上的空方陷阱。”結果，1月9日，上海黃金期貨果然開盤漲停——每克230.9元人民幣，到2008年10月最低跌到149.13元，大跌35.6%，加之期貨杠杆放大效應，國內黃金期貨多頭幾乎被清洗殆盡。國際金價也由當時名義歷史新高1032美元下跌到682美元，最大跌幅33.9%。

現在是警示黃金接近創出實際新高時的中期風險的時候了。最近一段時間，在量化寬松3.0、美國國債遭降級、歐債危機升級，全球股市商品大跌的多重利好刺激下，金價瘋狂上漲，30個交易日上漲335美元，漲22.6%，嚴重動搖美元以及全球紙幣系統的基礎。

因為紙幣是全球所有央行和政府的共同利益所在，他們不會坐視金本位如此快速地回歸，一定會聯手打壓金價。這個拐點很可能在美聯儲正式宣布量化寬松3.0的時候，即黃金階段性利好出盡的時候。最近各國政府頻繁溝通即是前兆。同時金價急速衝上1800美元，黃金主力多頭賺的盆滿缽滿，獲利回吐要求強烈，有進一步夯實未來上漲基礎的需要。

最須高度警惕的是金價的反向重大利空，即美國政府動用各種國際壓力，並開出增加一些消減財政赤字規模的承諾，迫使標准普爾恢復美國國債的AAA評級。同時“黃金黑洞”裡的黃金首次出手，小試牛刀，不排除金價會受到慘烈打壓。

但是，隨著量化寬松3.0等全球新一輪紙幣泛濫，國際金價這個釋放流動性泛濫的最佳火山口被打壓堵塞，各國必將迎來新一輪股市和大宗商品上漲，通貨膨脹將更加嚴重，最後各國央行政府為了控制通脹，又不得不放棄圍堵黃金。屆時黃金將展開新一輪更猛烈上漲。

因為本人此前有“金價高風險時，我會提前預警”的承諾，故此提醒中國黃金投資者，國際金價進入中期高風險階段，可考慮離場觀望，保存勝利果實，在大跌後再入場。最後強調，大跌後購買實物黃金仍是最穩健投資黃金方式。（僅代表個人意見，僅供參考，投資者決策風險自負)





2011年5月23日

再創歷史新高已經相當困難

張庭賓：白銀大牛市已經終結



問：大家都知道您看多黃金，那麼對白銀有什麼看法？



張庭賓：大家都比較關心黃金和白銀接下來走勢會怎麼樣？因為過去的一兩周時間，黃金和白銀是截然相反的走勢，白銀從本.拉登遇襲那個時候開始狂烈下跌，最大跌幅35%左右，黃金表現比較頑強的抗跌性，從今天1500美元的駐底似乎已經成功了，黃金和白銀為什麼會產生如此大的走勢偏差？這裡面有一個本質性的問題，關於黃金和白銀的貨幣屬性問題，白銀的貨幣屬性已經不復存在，前期白銀快速上漲過去兩年多漲了380%，最近14個月張了200%多，這個上漲有過度炒作的嫌疑。當然這個炒作的理由之一就是白銀的貨幣屬性，但是我坦率的說白銀的貨幣屬性現在不復存在了。這個要從當年紙幣取代白銀作為輔助貨幣來講起，在歷史上，黃金一直是最主要的貨幣，當然後來白銀和銅作為輔助貨幣先後出台，原因是黃金它的價值含量過高，黃金不適合去買賣小商品，因此的話，它需要一種補充貨幣，就是它的價值含量遞減，比較方便去交易，這樣白銀作為一種補充貨幣來補充黃金的職能。

　　大家後來發現白銀也是比較稀缺，怎麼辦呢？就找了銅幣，來補充白銀的稀缺。形成金屬本位時代階梯式的貨幣，首先價值最高是黃金，其次是白銀，價值含量最低的是銅。白銀和銅它起到的作用是方便交易，當然這種方便交易當紙幣被發明之後，尤其是後來英國美國開始使用紙幣後，在方便支付方面，比白銀和銅有更大的優勢。這樣慢慢紙幣取代了白銀和銅的貨幣地位。這個是歷史已經發生的事實，這個事實在今天不會再改變，今天只會出現當年更方便來替代白銀的普通貨幣。現在紙幣仍然可以替代白銀的，很方便的一種交易工具。更先進的就是信用卡，或者叫做電子貨幣，它可以更方便的來進行交易和結算。從這一點來看，白銀不再可能回歸貨幣本能。

　　黃金會不會呢？黃金則相當有可能會。為什麼呢？因為黃金在我看來是商品的一般的等價物，比如大宗商品，在過去的十年當中，如果是用美元來計價的話，銅已經漲了八、九倍了，糧食也漲了四、五倍了，但是如果用黃金來計價的話，會發現銅只是略漲一點點，糧食反而下跌了一半，因為同期黃金一直在漲，黃金比較好的表現為商品的一般等價物。美元是什麼呢？美元是信用紙幣的一般等價物，信用貨幣就是由央行印鈔機裡面印出來的鈔票，這個世界上其實有一個最本原的交易關系，或者說價值一個對照關系，就是商品和紙幣的對照關系。這有什麼道理呢？如果說是紙幣印刷的速度遠遠超過商品增長的速度的話，那麼紙幣就會越來越貶值，商品的話，相應的就會越來越升值。對紙幣而言就會升值。

打一個比較簡單的比方，黃金在一開始的話，是沒有資格上到貨幣擂台上的，我們假如說貨幣打擂台的話，99年歐元上到擂台跟黃金進行拳擊賽的時候，這個時候黃金開始登上這個舞台。因為美元和歐元兩個龐然大物要拳擊需要有一個裁判，這個裁判是誰呢？只能是黃金，黃金的價值也是從那個時候開始一路上漲。我有一個觀點，一千美元以上黃金價格上漲，或者說黃金在一千美元以上繼續上漲，這個就找不到它僅僅作為商品，或者僅僅作為資產的配置的一部分的原因了。它必須要有新的原因，或者新的理由，這個理由就是貨幣職能的回歸。一千美元是黃金貨幣屬性回歸的起點，1500美元是黃金貨幣屬性加速回歸的一個標志，當然在1500美元以上站穩，並且繼續上漲。到了五千美元是黃金貨幣屬性回歸基本標志，基本回歸了。在這個過程當中，好比說紙幣，歐元和美元在擂台上打擂，後來又上了日元、英鎊，瑞士法郎，人民幣，擂台打得越來越激烈，當這些紙幣打得幾敗具傷的時候，這個時候黃金成為擂台上的主角，它就會成為貨幣舞台上的王者。

過去四五年時間我一直是這麼一個觀點，當然那個時候說到黃金基本回歸可能是比較大膽的想法，但是到了今天，到了連世界銀行行長佐立克都呼吁黃金回歸的時候，在黃金價格已經上到1500美元，這個時候金本位的回歸才開始一個加速階段。

當然我們還要觀察黃金價格能不能在1500美元站住，繼續上漲，最重要要看到美國，從來強勢信用紙幣的它的力量是來源於背後的這些政治軍事經濟霸權力量。如果美元要維持貨幣霸主地位的話，需要美國重新二次的復興，需要美國重新成為世界超級霸權國家。但是在未來趨勢上來看，越來越多人認可全球多極化世界發展，在多極化世界繼續發展的情況下，各國紙幣競爭將會更加激烈，這時候金本位回歸將是大勢所趨。當然，如果美國把中國和歐洲徹底搞定，美元不排除重歸貨幣霸主地位，那樣黃金大牛市才終結。

因此，黃金和白銀在未來將會走出截然不同的行情，我個人認為黃金價格將會繼續上漲，未來漲到三千美元，五千美元這個並不讓人意外。但是白銀因為它的貨幣屬性已經無法回歸，它作為黃金上漲助推器，它的階段性功能已經基本完成，它的牛市基本終結。白銀如果再創歷史新高，已經是相當困難的一件事情，這是我的觀點，僅供大家的參考。投資者的風險還是自負，謝謝大家。