還沒有貨幣能取代美元

謝國忠：還沒有貨幣能取代美元
時間：2010-10-18 09:41:24 來源：謝國忠博客作者：謝國忠

現在是美國想貶值，而其他主要經濟體在抵抗，最終會如何發展要看美國是不是要改變它的態度。美國就業不好是因為企業不投資、不僱人，而其不投資的原因是經濟結構還沒調整好以及經濟政策不確定。

進入10月份以來，各國在匯率和貨幣政策上面的博弈愈發激烈，美元持續貶值使全球躁動不安。

“美國單方面認為貶值有助於解決就業問題，然而情況並非如此。”玫瑰石顧問公司董事、獨立經濟學家謝國忠在接受采訪時作出上述表示。

在美元持續貶值背景下，不少經濟體被迫採取措施遏製本幣過快升值，一時間有關“貨幣大戰”的言論甚囂塵上。

對此，謝國忠表示，現在是美國想貶值，而其他主要經濟體在抵抗，最終會如何發展要看美國是不是要改變它的態度。 ”

貶值會帶來通脹

儘管美元指數已經接近歷史低位，然而美國政府仍在試圖推動美元貶值。

10月12日，美聯儲公佈的聯邦公開市場委員會9月份會議紀要顯示, 很多與會者指出，如果經濟增長速度仍然太低，不足以降低失業率，或者通脹率繼續低於美聯儲認為的適當水平，美聯儲將採取額外的寬鬆貨幣政策。

顯然，美聯儲進一步放寬流動性的措施已經是“箭在弦上”。

而美聯儲欲重啟量化寬鬆的貨幣政策，印鈔機再度開動或將使美元中長期貶值趨勢得以確立。

“貶值帶來的一點好處就是出口增加一點，但是通脹也會來。如果各國不讓美元貶值，那這種貶值帶來的便是通脹，沒有好處，只有壞處，最終是要看美國什麼時候認識到這一點。”謝國忠認為。

“貨幣戰”能否撼動美元地位？

“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”上世紀70年代的一句“至理名言”，再直白不過地道出了美元霸權給世界帶來的危害。

在全球金融危機爆發後，許多學者便認為“美元體制”是難以持續的，這也是強烈主張改革國際貨幣體系的學者們的主要立足點。

然而，當危機爆發後，無論危機產生的原因如何，也不論危機爆發於何處，美元依舊是各國政府或投資者確保資產安全與風險規避的“救命稻草”，美元的地位不但沒有下降，反而有所上升。這種狀況即便在歐元誕生後仍沒有發生改變，而此次所謂的“貨幣戰”能否撼動以美元為主導的國際貨幣金融體系還未可知。

“美國為什麼對貶值不在乎，是因為沒有能夠取代他的貨幣，這是問題焦點。”謝國忠認為。

事實上，在全球金融危機後歐元區經濟所遭受的重創甚至超過美國本身，這些都說明歐元尚不具備替代美元成為國際主導貨幣的能力。

刺激力度不會很大

經歷了近2年多的刺激，美國經濟的恢復並不樂觀。

近幾個月，美國產出和就業的複蘇步幅已放緩，家庭支出逐步增加，但經濟仍因失業率高企、收入增長不大、家庭財富下降及信貸緊縮而受壓。

面對壓力，美聯儲再次舉起經濟刺激大旗。 9月21日，美聯儲再次決定將維持聯邦基金利率在0-0.25%的區間不變，並表態稱，在必要時準備提供進一步的寬鬆政策，以支持經濟復甦和恢復通脹至目標水準。

此外，根據10月12日美聯儲公佈的聯邦公開市場委員會會議紀要顯示,美聯儲寬鬆的貨幣政策“不久之後”即將實施。

美聯儲的進一步寬鬆貨幣政策被市場解讀為第二輪“量化寬鬆”政策，即美聯儲收購國債和機構債券，向市場注入流動性，刺激經濟進一步復甦。

然而對預期中的這輪量化寬鬆政策，謝國忠分析認為，會有一些，但不會很大。 “像日本也只有5萬億日元，目前也主要是來引導市場預期。”

經濟在二次探底

美國勞工部最新公佈的數據顯示，美國9月非農就業人數連續第4個月下降，因私營部門就業人口增幅不足以彌補政府部門就業人數的減少，而非農就業人數不斷下滑為政策制定者在刺激經濟增長和就業率方面施加更多壓力。

“美國就業不好是因為企業不投資、不僱人，而其不投資的原因是經濟結構還沒調整好以及經濟政策不確定，例如貨幣不穩定就是一個因素。”對於失業率居高不下的原因，謝國忠如是表示。

事實上，新金融記者註意到，在金融危機後，歐美也採取了一系列經濟刺激措施，但從目前的情況看，美國依然受困於經濟疲軟、失業率居高不下等問題，似乎刺激的效果並不明顯。

謝國忠對記者坦言，美國經濟結構需要調整，有些時候問題也是沒法解決的，而這也需要時間，也只能靠時間。

談及目前世界經濟所處的經濟發展週期階段，謝國忠認為世界經濟已經在二次探底，“為什麼大家都在進行貶值，如果經濟基礎是好的，為何要有這樣的刺激政策呢？”

謝國忠進一步解釋說，經濟下滑就是“二次探底”，而更主要是房地產價格下降的問題，上次下降之後有所反彈，但現在又下降，失業率居高不下，經濟增長下滑，但增速是不是會變負並不清楚。

謝國忠經典語錄：

■現行錯誤政策將引發更嚴重危機

許多經濟學家仍然認為，格林斯潘當年用的手段可以解決當前的問題。以刺激來對付結構性問題，而這個現行的錯誤政策將引發一場更壞的危機。

■日元快速升值與中國買日本債無關

日元快速升值，乃因全球熱錢在美歐找不到機會，賭日元升值所致；此時，日本應積極應對，多供應日元；日本不但聽之任之，還來指責中國。

■中美不大可能發生貿易戰

在即將到來的11月美國中期選舉中，就業無疑是最重要的問題。共和黨在這個問題上指責民主黨時，民主黨很可能出於政治因素把責任推到中國身上。但我仍然不相信美國國會會在今年通過實質性的保護主義措施，但這方面的風險在增加。如果國會真通過了什麼實質性的內容，全球股市將會大跳水，這將迫使立法者收回成命。