蓋特納和伯南克不知羞恥

謝國忠：蓋特納和伯南克不知羞恥 不應再讓美國轉嫁禍水
2010年10月22日
財新網

美國正故伎重演，通過美元貶值來解決國內失業問題，不顧新興經濟體可能陷入“泡沫-崩潰”；新興經濟體正在反擊，也應該反擊

【財新網】(專欄作家謝國忠)中國提高利率後，美元大漲，大宗商品價格下跌，甚至人民幣不交割遠期市場(NDF)也出現了下跌。 (看來一旦提高利率，“熱錢”的能量也不過如此)現在，巴西和韓國都在採取措施，限制“熱錢”流入。除非達到預期效果，否則，他們的措施會升級。美國的聯儲和財政部正向新興經濟體釋放流動性，催生資產泡沫，藉此對重組過程中的美國經濟起到支持作用。但一旦美國經濟復甦，這些新興經濟體又會像1998年那樣經歷一場危機。新興經濟體已經吸取了過去教訓，為了自己的生存打這場戰爭。

為什麼中國提高利率後美元會飆升？用金融術語來說，就是“熱錢”對風險資產的偏好下降了，意味著泡沫被嚇了一跳。投機者正應美國財政部的號召，拉高新興經濟體的貨幣和資產市場。泡沫可以創造需求，抵消美元強勢對出口的阻力，美國得以有機會擴大對新興經濟體的出口，從而提振美國經濟。這種情況以前發生過。上世紀八九十年代，美國發生存貸危機之後，在較小的範圍內用過同樣的策略。結果是，1997年-2000年之間，新興經濟體遭受了一場可怕的危機。

蓋特納和伯南克這樣的人不知羞恥。他們信奉或支持的政策招致了1929年以來的最大泡沫，摧毀了美國經濟。然後，他們花了數万億納稅人的錢來拯救金融體系，理由是：金融體系崩潰將導致另一次大蕭條，救助才能將經濟帶回正軌。因此，對於納稅人來說，出手救這些損害他們養肥自己錢包的人，仍然是為自己好。目前，金融體系已被保住，比以前更精簡。但它們不貸款，特別是對中小型企業。當然，大銀行從來不貸款給中小企業。歷來都是小銀行貸款給中小企業，而且一直活的不易。中小型企業僱用大多數人。失業率那麼高，難道有什麼可以奇怪的嗎？蓋特納和伯南克這些人的救市政策促成了失業危機。現在，他們試圖通過美元貶值解決問題。不管美元能走得多低，新興市場泡沫變得多大，首先必須要能夠解決美國的就業問題。

新興經濟體正在反擊。一個簡單的方法是阻止“熱錢”流入。金融界的人士總是說，你無法對抗市場，反正是諸如此類的話。但是，一旦他們在你的國家出現，你就把他們關進監獄，或者就把這些錢沒收，市場還能贏嗎？是的，主權國家可以做到這一點。同樣，這些人會回來玩同樣的遊戲。

新興經濟體可不像以前那麼愚蠢了。這回，他們不會唯美國馬首是瞻了，他們反擊了，控制泡沫，阻止貨幣升值。由於他們保持本國貨幣穩定，貨幣市場的波動將會消失。世界上大部分投機資本在貨幣市場。如果貨幣市場不太波動了，這些錢會去別的地方。目標很可能是大宗商品市場。大宗商品價格一旦提高，對美國消費者來說，就像是多交稅。美聯儲的弱美元政策將導致通貨膨脹，卻沒有好的增長。美聯儲的政策可能會偷雞不著蝕把米。

每個國家在經歷巨大泡沫後都會進入長期的經濟衰退，因為它需要時間來調整。美國也不會是一個例外。應該接受這個現實，採取真正調整經濟結構的實質性措施，這將使這個世界更美好，也對每個人有益。任何妄圖速勝的計劃只會帶來更多的麻煩和世界的混亂。

在上世紀70年代，美國曾因同一目的實行貶值的政策。它導致了世界各地的混亂，也讓美國經濟長期陷入滯脹。也許，整個世界可以通過對貨幣的干預，阻止美國重複同樣的錯誤。這不是貨幣戰爭，只是給美國的一劑良藥。

這一次，不應再讓美國轉嫁禍水，要讓它自己解決自己的問題。