孤獨的“主流”

謝國忠：孤獨的“主流”
2008年12月03日《新財經》
謝國忠搜狐博客http://xieguozhong.blog.sohu.com/

謝國忠，投行界一個響噹噹的名字，以發表與流行看法對立的經濟觀點著稱，且屢屢“唱空”成功，因此，被業內稱為“烏鴉嘴”。潘石屹曾嘲諷說：“我不怕政策調控，就怕謝國忠。他說話時常常以為自己是上帝。”中國的房地產商近幾年來一直在為謝國忠的預言頭痛不已。 　

謝國忠的出名最早源於他的三大預言。 1997年香港回歸前兩個月，剛加入摩根士丹利的他就預測，香港房地產將暴跌50%，當時被外資圈視為無稽之談。但很快，此事被他言中。隨後，他又在亞洲 金融危機爆發之前發表預見，清楚地看到“亞洲經濟有巨大的結構性問題”。 1997年夏天，謝國忠預見了中國的“通縮”，並意識到中國經濟將從短缺走向過剩。當時，中國經濟增長維持在8%的高水平，很多人對中國經濟持樂觀態度。

由此，謝國忠開始被基金經理們認可，並逐漸獲得他們的信任，開始在香港、內地的外資圈建立聲望。因為力排眾議、堅持人民幣不會升值，以及對亞洲股 票已經到頂的趨勢預測，2004年，謝國忠被全球外資法人票選為首席亞洲經濟分析師。這讓他與公司全球首席經濟學家史蒂芬·羅奇一道，被視為“大摩奪取話 語權的‘王牌武器’”。

謝國忠在摩根士丹利亞太區擔任首席經濟學家九年，2006年9月辭職。但並沒有因此而閉嘴。

2004年5月，謝國忠首次預警“中國房地產泡沫”。當年10月，他更加堅決地表示“上海的房地產泡沫可能還會持續幾個月，不會超過一年”，並賣掉自家在 上海的房產以明心志。 2007年年初，謝國忠再次唱空樓市：中國房價2008年將進入調整期，2008年或2009年將進入谷底。

謝國忠認為，由於中國信貸增長的大部分都投進了房地產行業，變成了大批的樓房住宅，假如這些流動資金迅速撤離，中國的房地產行業將會遭遇危機。並強調，國際游資是導致國內房地產市場過熱的主要原因。

在謝國忠的預言生涯中，房地產是被否定次數最多的領域。在一片房市繁榮論中，他的泡沫論顯得孤立而脆弱。同時，他的股市泡沫論也受到眾多質疑。 2007年5月8日，謝國忠在接受路透社採訪時表示，全球股市大繁榮將在2008年前結束，與世界範圍的經濟衰退同步，而中國股市也即將崩盤。流動性過 度、通脹上升和估值較高這些因素綜合起來，將導致全球股市很快崩盤。

2007年5月9日，謝國忠預測，中國股市一年後將暴跌。 “一般股市上漲的周期是2～3年，中國股市開始上升是在2005年下半年，到現在為止兩年不到，如果歷史重複的話，那就還有一年，每次泡沫都是市盈率到60倍左右，就要出現暴跌了，中國目前是40倍左右。”

不過，這些預言為謝國忠引來了一片嘲諷和質疑。早在前幾年，全球金融市場正處在恢復性上升時，他就開始唱空，從原油、大宗商品，到房價、股市，只要資金流向的地方，都有他的“空”音繞梁，而且至今唱衰不止。

點評

“謝國忠又在說樓市了”。也許，這是國內房地產商們最不願意聽到的聲音。每次，無論是在房地產業熱火朝天的時候，還是在股民熱情高漲的時候，總會聽到謝國 忠孤獨的聲音。他永遠不是主流，永遠都那麼偏激，但是，在每次浪潮退去之後，人們才理解了他。就連一向自信的水皮，最後也不得不承認：“謝國忠從國外的視 角來看中國股市確實準確”。