短期牛市無法重現

謝國忠：短期牛市無法重現
《財經》記者張環宇2008年12月12日

如果決策層不能想明白經濟增長究竟要依靠何種模式，新一輪的牛市將很難出現

【《財經網》專稿/記者張環宇】明年下半年金融市場可能出現反彈，但不是牛市的開始。 《財經》特約經濟學家謝國忠在《財經》年會“2009：預測與戰略”上如此判斷。

他說：“未來半年中，金融市場的主流情緒仍然將會是悲觀的。金融市場即使在明年下半年出現反彈，也不會是一個牛市的開始。”

在他看來，過去，世界經濟的增長主要依靠發達國家的消費，但目前，這一模式已經不再適用。隨著全球股市和房地產市場的蕭條加劇，家庭資產負債表會進一步惡化。 “如果這一不穩定因素不消除，各種各樣的財政刺激計劃的效果，可能都會大打折扣。”

他建議，“一個比較有效的方式是補貼購房行為。這一政策直接針對房地產企業的存貨，效果比較直接。”

謝國忠指出，與上個世紀30年代那場大蕭條比起來，本次經濟危機可能不會出現嚴重的通縮危險。 “目前，美國國債收益率的異動主要是政策性現象，原因是，美國政府主要是為了拉低按揭抵押貸款利率，而非暗示通縮壓力上升。”

他認為，世界經濟在未來兩個季度中，仍將面臨萎縮的風險。隨著公司盈利的下降，全球經濟增速面臨很大壓力。

“有鑑於此，目前金融市場的反彈仍是暫時現象，如果決策層不能想明白經濟增長究竟要依靠何種模式，新一輪的牛市將很難出現。”謝國忠稱。 ■