銀行難免“障眼法”

應對壓力測試 銀行難免“障眼法”
[2009年02月26日 12:02] 　
http://www.caijing.com.cn/2009-02-26/110074388.html

Breakingviews評論認為，美國金融監管者打算依賴銀行的內部預測。這聽起來有些玄，就如同讓短跑運動員自己計時一樣

　　【Breakingviews專欄】美國金融監管者將面臨一項極難的考驗。他們打算在兩個月內完成美國最大的19家銀行的壓力測試。通過測試資產負債表來看銀行資本在經濟進一步惡化的情況下表現如何。

　　熟悉這種測試的人表示，此等規模的項目，僅僅收集數據和建立財務模型就耗時一年甚至更長的時間。政府如何能在兩個月內迅速完成工作呢？看起來他們打算依賴銀行的內部預測。這聽起來有些玄，就如同讓短跑運動員自己計時一樣。

　　當然監管者會詳細地調查預測過程及結果。銀行家也不會明目張膽、為所欲為地做大數據。但是，他們的確是有打擦邊球，做大數據的動機。

　　畢竟，壓力測試不及格的銀行將被迫在市場融資或者接受政府可轉優先股的投資，而優先股需要付9%的分紅。對大多數銀行，特別是壓力測試不及格的銀行來說，選擇市場融資基本不可能，而接受政府投資又會帶來各種各樣的政府干預。

　　要知道評估復雜資產的價值、預測資產在不同市場情況下的表現正是各大銀行近幾年工作失敗的地方。並且，要對大部分資產，即被會計師評級為二等或三等的資產進行估值還需要很多的解釋說明。

　　當然，監管者可以把19家銀行的估值數據放到一起，互相對比衡量，看看他們對不同資產品種的估值是否大概一致。可是為了估值私募股權這類非流動性又獨特的資產，監管者還是要依賴銀行家的估計。

　　看起來，近期表現很糟糕的銀行，像花旗和美國銀行，肯定通不過壓力測試。而且，政府要維護自身信譽的話，也必須讓這兩家銀行通不過。表現好的銀行，像摩根大通應該能輕松過關。但是那些表現不好不壞，處於中間地帶的銀行就很可能要使點障眼法，在做數據上下點功夫了。■