世界經濟與金融系統趨向崩潰

轉帖網文：2011年春季，世界經濟與金融系統趨向崩潰
2010-09-23
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b712d230100lkee.html

如果說資本主義是一種宗教的話，那麼證券交易所便是它的廟。

2011年春季世界經濟與金融系統趨向嚴重崩潰



作者：GEAB

譯者：海杲


GEAB寫道：如LEAP/E2020去年2月份在第42期中所預測的那樣，2010年第二季度的確伴隨有突兀的危機惡化特徵，其標誌是西方領導人所維護的幻覺復甦的結束[1] ，以及數以萬億為銀行與沒有持續效果經濟“刺激”計劃所吞沒的鈔票。接下來的月份裡，將揭示一個簡單卻特別痛苦的現實：西方經濟，特別是美國經濟[2]，絕對不會真正走出蕭條[3]。自2009年夏季以來記錄的令人驚訝的統計數字，不過是大規模流動性注入系統所帶來的短期效果，總體實際已經破產，就像美國消費者那樣[4]。

美國從一開始就居於全球系統危機的核心，接下來的月度裡，便會證明這一點。再次說明，在將經濟與全球金融帶到黑暗中心的過程中[5]，因為美國無法走出“超大蕭條”[6]，故而，結果就是政治劇變，也就是11月的美國選舉，所謂增長將再次變得消極，世界必鬚麵對全球經濟與金融系統“非常嚴重的崩潰”，它建於60年前，美國經濟絕不會持久衰落的絕對必要條件上。現在，2011年上半年將表明，美國經濟會進行前所未有的緊縮藥劑服用，會讓整個星球陷入一個新的金融、貨幣、經濟與社會混亂狀態[7]。

2011年春季世界經濟與金融系統趨向嚴重崩潰


接下來幾個季度，對世界經濟與金融系統來說特別危險。美聯儲主席伯南克，最近在懷俄明州傑克遜洞（Jackson Hole）的世界央行家會議上，圓滑地盡可能地傳遞了這個消息。懷俄明州：即便復甦美國經濟的政策失敗了，世界其它地方還會繼續資助美國赤字的損失，希望在某一時刻打賭兩訖，避免全球系統的崩潰，或者，美國就會貨幣化債務，把這個星球上其它地方所持有的全部所元與美國債券，都打回滑稽的鈔票。和任何走投無路的大國勢力一樣，美國現在也被迫基於壓力進行威脅，以此獲取他們想要的結果。只是一年前，世界其它地方的領導人與金融官員，還都自願重新讓美國船浮起來。

然而，如今事態已經產生了戲劇性的變化，因為來自華盛頓的所謂高貴承諾（美聯儲的，就像奧巴馬政府一樣），純粹是一種虛偽的自大，以為自己理解了危機的本性，還處於能夠控制它的幻想之中。但是，美國增長一季復一季地蒸發掉[8]，在2010年末時又回到消極狀態。失業問題不能停止增長，在官方展現的穩定性與退出之間，六個月內，仍會有超過200多萬美國人失去工作崗位（我們相信真實的失業統計數字現在至少已經是20%）[ 9]；美國房地產市場仍然保持歷史低位蕭條，在2010年第四季度將再次下跌；最後，但並不是不重要的，這種情況下，人們可以想像，美國消費者不會像從前那樣，因為他們會繼續破產，可能結果更糟[10]，美國人當中，五個就有一個沒有工作。這些統計因素後面隱藏著三個現實情況，未來幾個季度，將會劇烈改變美國與世界政治、經濟與社會圖景，當他們開始吸引公眾注意時。

2011年春季世界經濟與金融系統趨向嚴重崩潰

“美國- 禍不單行：無資產，無就業” - 各州資產價格下跌與失業趨勢的相互關係（2006 - 2009） - 來源：FMI/OIT/OsloConference，07/2010



自2010年11月始廣泛的憤怒將弄殘華盛頓

首先，有著非常令人沮喪的普遍的現實問題，通向黑暗中心的真實旅程，數以千萬美國人（現在有將近600多萬人依賴糧票）不會再有工作，不會再有房子，不會再有儲蓄，他們以後將如何生存[11]。年輕人[12]，退休者，非洲裔美國人，工人，服務業僱員[13]……他們組成了這個憤怒的公民群體，在11月份的時候，會猛烈發言，將華盛頓推入不幸的政治僵局。茶黨的支持者[14]，還有最新的分離主義者[15]運動……都希望打碎華盛頓機器（還有華爾街），他們沒有什麼可行建議來解決這個國家的無數問題[16]。 2010年11月的選舉，將是“痛苦美國”的第一次機會，來表達危機情況和後果，而且，如經過共和黨甚至極端主義分子勝出，這些投票人有助於進一步損毀奧巴馬政府與國會（可能會向共和黨一方搖擺），只會讓這個國家更為僵局，當所有信號都變紅時。這種廣泛的憤怒情緒，從12月開始，還會與奧巴馬建立的赤字委員會的報告相衝突，將會自動將赤字議題置於公共討論的中心，從2011年開始[17]。

比如，我們已經看到反對華爾街的此類特別而又廣泛的憤怒，在那些被股票市場遺棄的美國人當中泛起[18]。每一個月，都會增加很多小投資者，離開華爾街與金融市場[19]。如今，已經使得70%交易落在主要的機構手中，其它的就是“高頻交易商”了。如果用傳統的影響記住的話，股票交易所就是當今所謂現代資本主義的寺廟，那麼，我們便將見證一種現象，相當多的人，會像以前共產主義跌落之前對政府的不滿一樣，對現政府的官方陳述感到不平。



美聯儲知道自己的無力

最後，還有一個特別悲劇的金融與貨幣效應，因為玩家知道他們不是那麼令人羨慕的境地：美聯儲現在知道自己的無力。暫不說奇怪的效果（零利率、量化寬鬆，對房地產抵押市場的支持，對銀行的大規模支持，讓資產負債表擴大了三倍……），這是從2008年9月份開始執行的，美國經濟不會重啟。美聯儲的領導人，剛發現，他們其實也不過是系統的一個部分，即便處於關鍵位置，故而，他們對問題的處理也做不了什麼，既然這樣的話，問題依舊影響系統的性質，美國金融系統，自1945年以來作為有償債能力的全球金融系統的核心。不過，美國消費者已經破產了[20]，近三十年來的消費者，已經成為金融核心的中央經濟玩家（70% 的美國增長依賴於居住房產開支）。就是這些破產的美國屋主[21]，將打碎美聯儲的努力。

習慣於虛擬主義的，可能會操控事件進程與動態，美國央行家相信，他們會“誤導”房產主，再次給他們一個財富的幻像，繼而推動他們去消費，而其後則是整個美國的經濟與金融機器。直到2010年，他們都不相信危機的系統性質，或者他們不了解是什麼導致這些問題，央行工具都不管用了，以前可是很強大的啊。只有最近幾週，他們才揭示了兩個證據：他們的政策失效了，他們既沒了武器也沒了彈藥。

因為傑克遜洞央行會議討論的沮喪背景，對未來行動缺乏共識，未來幾月內，由此仍是無窮盡的關於風險性質的爭論（比如通脹還是通縮，系統的內部工具，用來量度這些趨勢的經濟後果，甚至都不再相關[22]），還有以債務撬動增長的支持者，與赤字縮減贊成方的劇烈衝突……而伯南克的談話，完全隱含著對世界各地央行同僚的威脅，以模棱兩可的術語，他傳達了這樣的訊息：我們將盡一切努力避免經濟與金融崩潰，你們也要繼續資助著一切，否則我們將放縱通脹，順而貶值美元，而美國債券也會變得不那麼值錢[23]。當一個央行家如此表述，簡直就像現金勒索者，那麼房間裡就有危險了[24]。

世界主要央行的反應，將在接下來兩個季度內揭示。歐洲央行清晰表示，他們認為通過增加美國赤字方式的刺激新政策，對美國來說就是自殺。還有中國，也是說什麼都不會做，把時間花在出售美國資產購買日本資產（通過日元/美元匯率的歷史水平就可以反映出來）。至於日本，也和華盛頓與背景同時看齊……而這些，將會抵消其所有金融與貨幣政策。未來幾個季度，美聯儲，會和聯邦政府一樣，會發現美國不再有什麼收益或者共享權力，說服夥伴的能力將急劇下降，特別當後者質疑相關科選政策時[25]。

2011年春季世界經濟與金融系統趨向嚴重崩潰

抵押貸款申請指數（1990-2010）（平均4週移動） - 來源：抵押銀行協會/布隆伯格/紐約時報，08/2010



這三個現實結果，美國以及全球意識會愈加感到它們的存在，因此，我們認為，在2011年春季，美國將進入一個空前的緊縮時期，既然這個國家是全球經濟與金融系統的核心。聯邦政治阻塞，接下來對華盛頓和華爾街感到厭倦的背景中，會過度依賴整體美國的資金，而美聯儲的不舉，更會引起國際社會的交流，更不情願資助美國赤字，這會讓該國更加緊縮。緊縮已起，迎頭影響至少20%的人口，其直接效應是，會讓失業的兩個美國人當中，至少有一個擔心加入無家可歸的行列，還有其他長期失業者。

對於數千萬美國人來說，緊縮已經擺在那裡，名字叫持續性貧窮。從現在到2011年春季期間，美國官方姿態，財政預算政策，還有國際社會對美國不再是“富饒之地”（而是貧瘠之地）的認識，都會有所改變。除了國內政治選擇外，它還面臨新的限制：美國沒錢進行新刺激政策[26]。和日本幾十年崩潰不同的是，許多決策制定者將為休克療法所誘惑……相同的休克療法，美國通過國際貨幣基金組織給拉美、亞洲與東歐國家推薦過。

通常這對評級機構來說是個好理由，很快就會看到，世界大部分國家眼中的都會認為一錢不值的東西，隨著重新評級的調低，將會威脅美國，如果美國不盡快盡可能實行全面的緊縮計劃的話。無論如何，根據上述的內部與外部條件，我們認為，到2011年春季的時候，美國將會如約與緊縮政策相遇，如果它政治上麻木的話，世界其它地方將會實施的約定。

直到那時，美聯儲才可能實施一系列“非傳統”措施（技術術語上叫“絕望努力”），試圖阻止它的到來，這是因為，在這個階段，一定會涉及到一件事，美國進入大規模緊縮計劃的影響：市場將伴隨金融與貨幣混亂，也許是數十年的相反方向，也就是說，美國將荒蕪一片；還有自1930年以來從沒有過的空前的內部經濟與社會震動[27]。