紙幣大危機與黃金大牛市

紙幣大危機與黃金大牛市

——現場公開通貨膨脹時代的投資策略
http://zhangtingbin.blog.sohu.com/118833637.html


借助於現代媒介的方便與快捷，我們可以很輕鬆地驗證張庭賓此前在媒體中發出的一系列預言——“2006危與機美國懸念與中國速度”、“熱錢 瘋炒工行預演2008對華'貨幣戰爭'”、“中國的'世界工廠'會不會'休克'”、“美元向人民幣轉嫁危機的雙重太極推手”；今後，我們也有機會去驗證他 最新提出的“金本位回歸前買實物黃金永不晚”這樣擲地有聲的投資觀點。在這些已經過驗證與有待驗證的預言背後，我們可以感受到其對於中國決策者以及中國投 資者的諍言提醒。在本次2008-2009年度大連市最佳理財（融資）服務機構評選頒獎典禮上，這位從事戰略預測的專家與傳媒人為我們奉獻了一場精彩的演 講。 （此文摘自《大連日報》）


市場變奏傳信號

演講一開場，張庭賓就用一系列反問緊緊抓住了投資者的注意力：“你有沒有在2007年股市狂熱的時候奮不顧身投入？如果沒有，那麼恭喜 你！你有沒有購買實物黃金對紙幣危機進行保險？如果沒有，那麼提醒你，你已經在不自覺中置身於財富的險地。當紙幣被發明之後，國際金融寡頭們就準備好了兩 手：一手是用股市的'超級過山車'洗劫那些喜歡冒險者的財富；另一手是用通貨膨脹洗劫那些謹小慎微把錢存在銀行的人。”張庭賓說，如果投資者是後者，就應 該聽一聽他給出的警示——如何避免掉進那個即使你原地不動也會墮入的財富陷阱！

張庭賓提醒廣大投資者註意目前國際金融市場那麼在接下來的時間裡，目前的全球主要金融市場正在合演一個大的變奏，這場變奏主題是：全球宏觀經濟將要從通貨緊縮向通貨膨脹轉變，甚至有可能發生惡性通貨膨脹。

張庭賓是從目前市場上的一系列信號中揭示出這樣的主題的：大宗商品和資產證券對美元的升值，用另一個角度就是大宗商品和製造商品的資產價 格對美元開始了通貨膨脹。接下來就會有另外一個問題：這一大宗商品和資產價格對美元的上漲——通貨膨脹成為一個長期上漲的過程。他表示，未來的市場趨勢將 “以黃金、石油和糧食為主要代表的大宗商品將持續上漲，它們的表現將好於上證指數，而上證指數的表現將好於道瓊斯指數，道瓊斯指數的上漲很有可能出現反 复，甚至不排除再創新低的可能”。

考慮到大多數投資者可能會發出“作出如此肯定的預判的理由是什麼”的反問，張庭賓認為，在美元大崩潰的戰略趨勢下，市場技術線最近給出了 相當明確的信號。無論是黃金、石油還是糧食等大宗商品，最近幾個月來已經共同構築了一個堅實的底部，上漲相當程度是可以預期的。不過，他也指出，黃金 1000美元的大關口是美元不能不守的，不排除出現震盪與反复爭奪。

金融危機下的“麥田怪圈”

張庭賓早前的鮮明觀點對於預期中的通貨膨脹做出了更好的解釋。他認為，金融危機將出現不同特徵的兩個主要階段：金融衍生品價格向資產證券 （紙幣和資產證券）價格回歸，這造成通貨緊縮的階段；資產的紙幣價格向資產的原生商品（黃金）價格回歸，將出現嚴重的商品價格通貨膨脹階段。一個由於流動 性氾濫、各國央行放水過多而造成的金融危機，最後演變成了流動性極度匱乏甚至出現通貨緊縮，而通貨膨脹緊隨其後已在現在隱現或橫行不遠的將來，誰製造了這 個兜兜轉轉的巨大“麥田怪圈”？

為了尋找合理的解釋，張庭賓創造性地提出了貨幣“三態”規律，即給貨幣賦予了水的三種狀態——固態貨幣是商品本位，其核心等價物是黃 金；液態貨幣是信用紙幣和資產證券；氣態貨幣是金融衍生品。推動貨幣由固態向液態、氣態演變的動力是美國中央銀行印刷紙幣和金融機構放大貨幣乘數，在這個 “印刷”和“放大”中隱藏這人類最聰明（最狡猾）也是最貪婪（最暴利）的商業模式，只要開動印刷機敲敲鍵盤就可以把無數他人創造的真實財富洗進自己的腰 包。

美國中央銀行的這個遊戲最終因為兩個因素而難以維繫：一是歐元拆起美元牆腳；二是美元向外國轉嫁金融貨幣危機失敗，只能自我引爆危 機。因此，這個遊戲由此進入反向貨幣收縮時期。但是美聯儲和美國政府加法式的的救市與乘數級的收縮導致流動性蒸發難以相互抵消，因此使得巨量的救市資金轉 瞬消失得無影無踪。

通貨緊縮為什麼又會變成通貨膨脹呢？在第一階段，氣態貨幣收縮，液態貨幣增加，而金融危機衝擊到了實體經濟，物質和文化商品的供給 （固態貨幣）的量反而減少了，再加之世界上石油礦產等資源總量是一直被消耗、被減少的。因此，“液態貨幣”對“固態貨幣”的乘數反而被急速放大了，即液態 貨幣——紙幣和資產證券的內在價值對大宗商品急速萎縮。當紙幣被越來越多地註水，它越來越毛了。

投資實物黃金猶未晚

張庭賓預言，美聯儲在不斷偷走紙幣持有者的財富，而它的資產負債率已經達到高風險水平後，投資者就會從“以錢生錢”的迷夢中醒來，醒悟到 貨幣的原初功能，他們就會拋棄美元（或向他人借入幾乎零成本的美元）而買入越用越少的資源和商品，黃金這個一般等價物將聚集多數人的目光。屆時，美元等紙 幣都會對商品大幅貶值，而黃金又對大宗商品升值。

他認為，現在全球金融危機的演變正處於由市場流動性緊縮向通貨膨脹的轉變時期。在此期間，資產證券價格有可能出現小的反彈，但是它更 可能為新一輪下衝蓄勢，就像瀑布衝到第一平台時，會反激而起，可一旦這個平台支持不住的時候，會以更大的力量“飛流直下”。以A股為例，目前A股再創 1664點反彈以來的新高，這個點位已經接近去年10月27日寫《A股大反轉只待釋放流動性“信號彈”》時所估計的上限（ 3000點），投資者應該注意市場風險。

張庭賓提醒投資者，要警惕“黃金無用論”這樣“洗腦”觀點，在金本位回歸大勢已成的現狀下，不要成為美元的犧牲品！他進一步強調：黃 金和美元的較量，美元大崩潰局勢已成。他建議中國政府和普通投資者應把握機會，購買實物黃金，他建議普通投資者拿出資產的5-10%投資實物黃金並長期持 有。對於未來黃金的價格，他給出的是2000美元，並同時稱“這還不是最樂觀的估計”。

特邀嘉賓：張庭賓


嘉賓簡介：戰略預測專家、財經作家、《第一財經日報》副總編，2004年10月至今，先後任《第一財經日報》編委，副總編輯領銜研發 2005、2006、 2007年度"中國與世界"十大經濟預言。致力於追求"中國立場的全球金融價值坐標系"，2004年11月，預言石油危機降至；2005年7月，預見黃金 大牛市； 2006年初，預言美國很可能在未來兩年遭遇金融危機； 2007年初，預警中國後奧運經濟地震；2008年3月，警告中國"世界工廠"休克風險；2007年4月出版《誰在暗算股指期貨》；2008年8月出版 《反熱錢戰爭》。