單邊主義下美元成利益輸美的傳送帶

單邊主義下美元成利益輸美的傳送帶

每日經濟新聞
本報特約撰稿人廖子光[2008-10-11 2:27]


美元霸權是有史以來最複雜的金融體制。在人類金融事務中，首次出現了一國不兌現紙幣，通過浮動匯率和自由兌換強加的貨幣霸權，全球化的金融市場使 這種貨幣霸權的形成成為可能。在美元霸權的作用下，全球資本主義成為世界各經濟體臣服於美國經濟的工具；世界貿易現在是一種“美國發行美元紙幣，世界上其 他國家生產美元紙幣可以購買的產品”的遊戲。美元霸權使美國金融霸權成為可能，從而使美國例外主義和單邊主義成為可能。

全世界低工資的出口國，在過去的二十幾年不惜一切代價地自殘性出口競爭，不明智地以“高消耗、高污染、低工資”增長模式為美國源源不斷地輸送真正的產品財富，而換來在國內不能使用的美元紙幣，並造就了它們現在敢怒不敢言的美國全球霸權。

美刻意追求國際收支赤字

三方面的發展使美元霸權在20世紀90年代得以完全形成。首先，1971年，由於美國海外開支造成的財政赤字引起美國黃金儲備的大規模減少，美國 總統理查德·尼克松拋棄了布雷頓森林體制，併中止美元與黃金相掛鉤。其次，石油在1973年中東石油危機之後以美元標價，隨後是其他的關鍵商品以美元標 價。第三，1991年冷戰結束後，解除管制的全球金融市場開始形成，推動跨國界的資金流動成為常態。

1972年，是當前新型國際金融體系形成的關鍵的一年。

一位年輕的美國經濟學者邁克爾·赫德森得到美國赫德森研究所的一筆資助，研究黃金非貨幣化的影響。他的研究報告在1972年出爐，分析指出，作為 一個通貨為世界貨幣的全球強國，從短期來看，美國的賬戶失衡問題會實際上加強其全球經濟主導地位，而從長遠來看，不斷擴大國際收支赤字無異於飲鴆止渴。該 報告遞交給當時的美國尼克松政府後，尼克松政府官員說，“哎呀，棒極了。”然後，他們反其道而行之，將赫德森對帝國主義的分析轉變為“如何做”的訂單，而 不管赫德森已將該報告寫成一份“如何不做”的訂單。就是自該年起，美國政府開始有意識地將美國的國際收支赤字作為美國在資本主義世界金融體系中“金融搭便 車”的工具。

美國成為“強勢”債務國

就這樣，美元霸權在必然性和偶然性的相互作用下產生了。 1973年，面對美國在加緊落實保護主義的貿易和投資政策的同時，繼續向世界經濟輸出過量的美元，使之通貨膨脹，其他工業化國家和第三世界國家忍無可忍地 提出建立國際經濟新秩序的要求。對此，美國採取三重外交聯盟戰略挫敗了其他工業化國家和第三世界國家的要求，成功地維持了美元在國際金融和貿易領域中的地 位。一是在國際金融領域，美國與第三世界債務國聯合起來對抗工業化國家；二是與工業化國家合作，形成消費者卡特爾，壓低主要商品的價格，對抗第三世界；三 是與蘇聯緩和關係，使世界事務現狀有利於兩個超級大國，維持各自體系內的衛星國安於現狀，對抗第三世界和工業化國家。

70年代末80年代初，隨著國際經濟新秩序運動的逐漸勢弱，美元霸權作為一種結構性因素嵌入世界資本主義經濟體系，對美國不斷上升的貿易和收支赤字的震撼感日漸消失了。結果是幾乎沒有人真正認識到發生了什麼。

美國轉變為債務國，使得戰後經濟體現為一種剝削性的雙重標準。對債務國，美國的外交官經由世界銀行和國際貨幣基金組織強加華盛頓共識，要求債務國 提高利率，強制執行經濟緊縮計劃，將工資保持在低水平，廉價出售其公共部門以籌募資金償還外債。對債權國，美國稱自己為世界上負債最高的發達國家，拒絕遵 循華盛頓共識對其他債務國的指令，拒絕提高其利率，也不允許廉價出售關鍵的美國產業，而是通過維持聯邦預算赤字，使其資本市場膨脹，降低利率，力圖一降再 降其匯率以使其生產者更具有競爭力，來支持其自己的就業和增長。

正如世界銀行前任首席經濟學家和克林頓總統經濟顧問團主席約瑟夫·E·斯蒂格利茨所指出的，“在全世界，對國際貨幣基金組織的傳統政策的怒火日益 上升。發展中國家對工業化國家說：'當你們面對減速時，你遵循的是我們在經濟課程中都學過的規則：你採用貨幣和財政擴張政策。但是，當我們面對減速時，你 堅持經濟緊縮政策。對於你們，赤字不錯；對於我們，赤字是萬萬不可的，我們只有通過比如說進一步甩賣一些自然資源而籌集資金'。”美國國庫券本位使美國不 用交換地汲取世界其他國家的資源，通過其債務國而不是債權國地位管理國際金融。

出口國盈餘被迫重返美市場

不過，直到冷戰結束之後，隨著全球市場猛然向美國公司和金融機構開放，跨國界的資金流動由於金融市場的解除管製而成為慣例，美元霸權才得以完全形成。

1993年1月，曾擔任高盛公司董事長的羅伯特·魯賓就任克林頓政府的財長，推動美元霸權成為美國的正式政策，其打著“強勢美元符合美國國家利益”的旗 號，而不顧美國貿易赤字的直線式持續上升。魯賓推出的觀點是，美國貿易赤字是良性的，因為它可以得到美國資本賬戶盈餘的沖銷。此後，美元霸權使美國能夠不 受限地發行美元紙幣，以其資本賬戶盈餘彌補貿易赤字，這不僅消除了美國的國際收支平衡問題，而且剝奪了貿易盈餘經濟體所需要的國內資本。

美元霸權下的世界貿易是一種這樣的遊戲：美國發行美元紙幣，世界上其他國家生產美元紙幣可以購買的產品。全世界相互聯結的經濟體不再為了獲得李嘉 圖式的比較優勢進行貿易；它們在出口行業競爭，獲取所需的美元清償以美元標價的外債，並積聚美元儲備以維持本國貨幣在外匯市場上的匯率。

在匯率自由浮動的背景下，對資本和外匯控制的總體放鬆使得各國貨幣遭受投機性攻擊經常發生。此後，各國中央銀行一直被迫持有越來越多的美元儲備， 以備消除本國貨幣在金融市場中遭受突發的投機性攻擊。從定義上看，美元儲備必須投資於以美元標價的資產，從而為美國經濟製造出資本賬戶盈餘。因此，美元霸 權阻止了出口國在國內消費其從對美貿易順差中掙得的美元，並迫使它們為美國的資本賬戶盈餘融資，從而把真正的財富輸送到美國，而換來為美國債務融資，進一 步發展美國經濟的特權。