美國銀行股東決定下一場危機

買美林？美國銀行股東決定下一場危機 [11-28 18:03]

http://www.caijing.com.cn/2008-11-28/110032773.html

Breakingviews評論稱，現在看來，美國銀行購買美林的價格顯得很昂貴，但若美國銀行股東真的否決這項併購，脆弱的全球金融市場將再次面臨一場衝擊

【Breakingviews專欄】下週五，美國銀行（Bank of America）的股東大會將審議收購美林證券（Merrill Lynch）一事，如果可獲通過，我們真的應該按照美國感恩節的傳統，向美國銀行的股東們致以誠摯的感謝。

今年9月，美國銀行答應收購美林證券，但當時願意支付的價錢，放在現在來看，無論按哪個尺度，都嫌貴了。因此，在12月5日的股東大會上，股東有可能投票否決這筆收購。

如果交易被否決，對金融系統又是一次新的衝擊。之前，金融體系已經經歷太多麻煩，包括挽救花旗，援助摩根士丹利、高盛和其他前投行等等。

9月的一個星期天，美林決定以換股方式賣給美國銀行，同一天，雷曼兄弟投子認輸，申請破產，世界各地開始輪番受到強烈衝擊。

假如美林CEO約翰•塞恩（John Thain）沒有出售這家公司，毫無疑問，美林會成為下一個被恐慌拋售的對象。在美林安全後，恐慌拋售的對象，首當其衝的變成了摩根士丹利。

美國銀行與美林的交易宣布以來，高盛和摩根士丹利的股價已經分別大跌50%和61%。美林下跌了28%，如果它當初選擇獨立存在，顯然情況要惡劣許多。

所以，事後看來，美國銀行買貴了。美國銀行的主要競爭對手，包括富國銀行、美國合眾銀行和摩根大通的股價分別下跌了16%、22%和26%，平均下跌幅度為21%。而自從宣布與美林合併以來，美國銀行的股價已經暴跌了54%。

美國銀行的跌幅比它的競爭對手多了33%，相當於多蒸發了500多億美元。

當然這不能全怪收購美林，美國銀行先前已經收購了Countrywide Financial，後者是美國當年最大的抵押貸款銀行之一，只是後來身陷絕境。

但反過來這也正好證明，美國銀行股東若對收購美林能持勉強支持的態度，已是最好的情況。但他們這麼做，至少可以避免金融市場再來一場新的危機。 ■