廖子光：美國金融危機的深層原因
Sunday, 28 September 2008 19:18
以研究“美元霸權”著稱的美國華裔知名學者和金融實業家廖子光先生（HenryC.K . Liu）日前在北京參加了高端學術活動，並在北京大學經濟研究中心發表題為《美元體系的興衰— —本次金融危機的由來及對策》的演講，期間公開披露的觀點有助於讀者瞭解潛伏在美國金融危機現象之下的深層原因。
廖子光先生1938年出生在香港，自幼旅美，在哈佛大學接受過建築學和城市設計的教育，後在加利福尼亞大學洛杉磯分校、哈佛大學和哥倫比亞大 學任教授期間，潛心研讀經濟學和國際關係，曾擔任過著名的洛克菲勒公司投資顧問，現任紐約著名的廖氏投資諮詢公司總裁。自2 0 0 2年以來，廖子光先生在由馬來西亞人主辦的香港《亞洲時報》（A si a Ti me s）上開設“The Complete Henry CK Liu”專欄，其文章重點研究國際金融體係以及美中關係。
從2 0 0 2年4月1 1日該專欄的首篇文章“美元霸權必須終結”(US dollar hegemony has got to go)開始，隨著研究與認識的不斷深入，廖子光的筆觸也日漸深入到美元霸權運作機制的方方面面，深刻地揭示出美元霸權是歷史上最複雜的金融體制。
廖子光先生在北京大學的公開演講中指出，“這次美國的金融危機，根本原因是美元信用體系的信心出了問題，金融衍生品將風險最終轉嫁給了普通民眾，而美元的信譽問題在危機爆發時完全暴露出來。”
幾年前，當債務泡沫蔓延至房產業時，各方面關於次級抵押貸款危及整個體系的警告聲四起，其中就包括廖子光先生。華爾街的歡呼者卻直接駁斥稱，這些警告是“天要塌下來”的歇斯底里。
2 0 0 5年9月14日，廖子光先生在《泡沫大陸的男巫》第一部分“格林斯潘：泡沫大陸的男巫”中寫道：“歷史已經證明，美聯儲凡是做出錯誤的決策，多半是基於錯 誤的預測。格林斯潘縱容了房價“泡沫”的膨脹，該泡沫可與最終在2 0 0 0年破裂的、將科技股席捲至創記錄點數的泡沫相媲美。 ”
廖先生分析指出，房產泡沫取代高科技泡沫有其結構性原因。房屋無法像製成品那樣進口，建築工作不可能外包給海外，以利用工資套利。相反，一些 非技術性工作都是由低收入的非法移民來做的。 1987年，格林斯潘接手美聯儲主席時，未清償的房屋抵押貸款只有1.82萬億美元。在他的監管下，未清償的家庭抵押貸款翻了兩番。其中的大部分貨幣是美 聯儲新印發的，通過貿易赤字輸出，又作為債務重新輸入。
廖先生還指出，“格林斯潘領導了有史以來最大的一次投機金融擴張，包括1萬億美元的對沖基金行業，華爾街公司近2萬億美元的、高度膨脹的資產 負債，市值達到3.3萬億美元的回購協定Repo，以及名義價值超過令人咂舌的2 2 0萬億美元的全球衍生品市場。當然，名義價值並不具有真正意義的風險。但是，利率哪怕只有1%的起落，2 2 0萬億美元的名義價值就是2 . 2萬億美元，接近美國國內生產總值的2 0%。”
2006年2月16日，廖先生又在《泡沫大陸的男巫》第四部分“全球貨幣與通貨市場”中寫道：“美國房價在不到十年內長了三倍，這證明同一時期內，美元貶 值了三倍。消費品價格漲幅並沒有那麼大，因為製造業向海外低工資經濟體的外包保持了美國國內工資的穩定。房主不僅沒有變得更富，而且成了不平衡通貨膨脹的 受害者。”廖子光認為此次金融危機標誌著美元體系的衰落，並將雷曼破產、A IG被接管等一系列華爾街聚變歸根於此，如果美元衰落，過去以美元為中心的國際貿易結算模式也將隨之改變。
廖子光說，“華爾街危機給亞洲提供了一個和世界其他地方建立比較公平的經濟關係的機遇。或許不久的將來，中美貿易會以人民幣結算。”
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