貨幣戰爭的戰略制高點

貨幣戰爭的戰略制高點
2010-06-08
盧麒元


幾乎可以確定，我國管理層被誤導了。

他們被引入經濟政策的細枝末節當中，而忽略了決定國家命運的根本性問題。

紙幣就本質而言，是國家財政的價值表達形式。

所謂的貨幣政策，不過是財政政策的金融表達而已。

貨幣戰爭的戰略制高點在財政。

不著力解決財政問題，而不斷折騰所謂的貨幣政策，會將國家帶入十分危險的境地。美國人不斷撩撥中國的匯率問題，實在是意味深長。

筆者曾經著文《兩個小秘密》。文中說，美國自漢密爾頓開始，大多數的財政部長都是優秀的金融家（當代如魯賓、保爾森、蓋特納）；而美國成功的金融大鱷（索羅斯等），都是一流的財政專家。這是非常重要的觀察。甚至可以說，這也是美國成為世界超級強權的重要原因。一流的金融專家管理財政才知道如何最有效地配置社會資源；一流的財政專家從事金融攻擊，才能夠精確定位問題國家，做到一擊即中。

紙幣，作為國家信用，必然也只能是國家財政實力和國家財政能力的綜合表達（可參閱拙著《人民幣的信用基礎》）。

匯率，作為紙幣的空間價值的表達方式（利率是紙幣的時間價值的表達方式），一定會滯後於國家財政狀況的變化。這種時間的滯後性，為金融投機提供了機會。

匯率的扭曲，必然使得借助紙幣表達價值的資產出現價格扭曲。資產價格一旦強烈扭曲，就會吸引投機者蜂擁而至，慘烈的財富轉移將不可避免。

匯率的劇烈波動，必然形成劇烈的通貨膨脹和通貨緊縮。劇烈的通貨膨脹和通貨緊縮，必然嚴重破壞實體經濟的正常運行。其直接後果就是失業。這非常容易導致社會動盪。

我國古代的社會動盪均與財政有關（請參閱拙著《傷於財政毀於金融》）。

當代國家的社會動盪表面上是金融管理失控。就本質而言，仍然是財政問題。歐元區最近發生的事情再次證明了這一點。歐元問題，準確地說，是經典的財政問題。當政府財政能力不斷弱化，本能地就會依賴貨幣政策解決問題。越是依賴貨幣政策解決問題，財政能力就會變得越加脆弱。於是，惡性循環，直到出現金融危機。金融大鱷的作為只是一種現象。蒼蠅從來不叮無縫的蛋。

最近，很多人在談論日本失落的十年。認為日本的教訓在於接受了廣場協議。或者說，日本在處理匯率問題上過於“聽話”。這是十分幼稚的結論。設想一下，如果當年日本人拒絕日元升值，結果會如何呢？結論非常簡單，日本的資產泡沫將會更加嚴重，以致於其最終破滅的那一刻，日本政府根本無力回天，日本極有可能退回到戰後初期的悲慘境地。失落的十年，對於日本而言，可能是一種代價最低的最佳選擇。日本政府在日本財政沒有完全失控的時刻，恢復了日元的本來面目，重建了日本相對合理的價格體系。老實說，我很佩服日本人的團結自律精神。若非日本，任何一個國家如果出現那樣慘重的資產泡沫破滅，都會釀成嚴重的社會危機。

回到本文主題。

當我國匯率問題日益嚴重的時刻，我國管理層的著眼點，一定要放在財政問題上。我們最緊迫的工作是鞏固國家財政實力和強化國家財政能力。必須注意，我國可能就要面對極為劇烈的價格重置了（再一次闖物價關）。這不由得讓我想到了一九八九年。我們的貨幣政策必須依據財政政策作出相應的調整。千萬不要以為貨幣政策可以獨立解決經濟問題。當我們依賴貨幣政策解決經濟問題的時候，經濟問題非但不能解決，而且會以乘數效應不斷深化並放大。所謂貨幣政策的獨立性是十分危險的誘惑。貨幣政策的獨立將意味著行政體系的失控。前蘇聯已經是一個經典的案例。

我國長期的匯率政策失誤已經導致嚴重的資產泡沫。嚴重的資產泡沫必然導致社會生產成本的迅速攀升和社會生產效率的迅速下降。當社會生產效率下降到達臨界點的時候，經濟危機和政治危機將會接踵而至。如果，不能及早地處理結構性矛盾，我們面臨的結果可能不僅僅是“失去的十年”。

匯率問題一般都是源於財政問題。

由於我國財政不能自主和自覺地解決社會資源配置的效率問題，我們必須藉助國際金融資本開發中國的自然資源和人力資源，以達到高速發展和充分就業的目的。在藉助國際金融資本的過程中，我們必須讓渡一部分財政主權。被讓渡的財政主權中，最核心的內容就是貨幣主權。中國計劃經濟時代大財政體制的崩解清晰詮釋了這一過程。所謂的聯繫匯率制度，實際上一種被動的貨幣發行製度。其本質是部分喪失了貨幣發行主權。與此同時，也就基本失去了資產定價權和商品定價權。筆者並不認為，人民銀行和外匯管理局在管理中國的貨幣政策。當然，中國的財政部早就失去了貨幣政策的決定權。甚至，已經失去了對於貨幣政策應有的話語權。

國際金融資本流入和國際貿易順差構成中國貨幣發行依據。這種狀況長期化，形成了嚴重畸形的中國經濟結構。這個畸形的經濟結構塑造了更加畸形的中國財政結構。中國財政已經形成了對於匯率扭曲的嚴重依賴。中國財政已經逐步進入了飲鴆止渴的荒唐境地。簡單一點兒說，中國財政已經必須依賴製造資產泡沫而存活。在中國，很少有人真正了解中國真實的財政狀況。他們不明白中國三色財政（白色財政、灰色財政、黑色財政）的特質。其中，灰色財政和黑色財政就是資產泡沫伴生物。我國管理層對於灰色財政和黑色財政迅速擴張缺乏應有的警覺。筆者在《政府的死亡底線》一文中指出，當灰色財政和黑色財政的規模超越白色財政的時候，政府將走向死亡。

我們來理解一個公式：

被動的聯繫匯率制度=信用特權+資產泡沫=國民福利轉移=變相徵稅=利益集團私人財富

由此，我們可以理解，貨幣主權轉變為貨幣特權，再轉換成為信用特權的含義。特殊利益集團利用信用特權，正在行使政府一部分的社會再分配的職能（財政職能）。非常遺憾，他們在迅速佔有並轉移國民福利。與此同時，他們也在迅速削弱國家財政實力和肢解國家財政能力。他們是在製造未來的經濟危機與社會動盪。需要特別注意的是，他們總是以深化市場改革的名義，將不道德的個人行為進行製度性安排！

至此，我們可以理解貨幣戰爭爭奪的戰略制高點在哪裡。那就是由貨幣主權而延伸到的財政主權。他們的目的很簡單，佔有和轉移國民福利！

筆者在這裡必須指出，如果中國發生貨幣戰爭，那隻不過是形式上的“侵略戰爭”。就本質而言，那仍然是一種“內戰”。沒有國內利益集團從中配合，並一定程度肢解中國政府的財政職能，任何外部勢力試圖通過價格波動，來佔有和轉移國民福利都是極其困難的。問題是，我國政府的財政職能確實出現了令人憂慮的變化。我國政府沒有針對強大資本和龐大資產的課稅能力，我國政府的稅負重點仍然是可憐的勞動所得。我國政府沒有建立起來不同社會階層之間的縱向轉移支付能力。

事實上，比喪失貨幣主權和財政主權更嚴重的問題，是喪失思想主權。喪失了思想主權，才會進入幼稚的GDP邏輯。

經濟高速發展與資產泡沫是正相關關係；經濟發展與國民福利並非正相關關係；資產泡沫與國民福利是負相關關係。這就意味著，在經濟高速發展的同時，要遏制資產泡沫的生長。否則，經濟高速發展非但不能提高國民生活水平，而會形成大規模國民福利轉移。中國正處於這樣詭異的狀況。

筆者感到非常惋惜。

在國際金融風暴爆發初期，筆者提出了經濟保全計劃。這個計劃沒有引起重視。我國政府在國際金融資本的推動下，推出了四萬億刺激經濟方案。這個刺激經濟方案將中國經濟結構扭曲狀況推高到難以修復的程度。我國房地產泡沫就是在這個方案推動下，達到了驚人的水平。國民福利被佔有和被轉移的情況，已經到了令人震驚的水平。尤為嚴重的是，此一方案進一步惡化了中國極其嚴重的財政狀況。未來，經濟出現嚴重問題的時候，人們會深刻認識四萬億經濟刺激方案的破壞性力量。

筆者一直在想，我們為什麽不認真吸取一九八九年的教訓。那時候，所謂的“闖物價關”，本質上就是一次人民幣重新定價的過程。人民幣重新定價，將導致所有資產和商品價格的劇烈波動。物價劇烈波動中，民眾將會成為受害者。他們極其容易在劇烈的價格波動中失去理性。我們曾經為此付出了慘重的代價。所以，當我再次聽到“國民收入倍增計劃”，就感到不寒而栗。是的，大漲價的信號似乎發出了。大蒜和大豆瘋狂上漲不過是一次預演。美國人撩撥中國的匯率問題，醉翁之意不在酒。他們清楚地知道人民幣重新定價意味著什麽！

筆者覺得非常可笑。我國的一些管理者在說什麽“管理通脹預期”。當黃金上漲到每盎司1250美元的時候，以黃金為尺度，我國的房地產價格幾乎沒有上漲。這意味著，其他資產和商品價格已經嚴重低估了。從理論上講，人民幣必須大幅度升值，同時，房地產價格必須大幅度貶值。但是，這有可能嗎？如果這沒有可能，那將意味著什麽呢？中國將迎來鋪天蓋地的通貨膨脹！這難道需要預期嗎？二零一零年五月，李嘉誠罕見的建議大家買股票，郭台銘敢於一次為員工加薪到兩千元，這是偶然的嗎？他們的潛台詞是非常清楚的！

貨幣戰爭必須通過嚴重的通膨脹和嚴重的通貨緊縮來實現戰爭的目的。

一個擁有強大財政實力和財政能力的國家才有能力對抗嚴重的通貨膨脹和嚴重的通貨緊縮。我們在最需要培育財政實力和財政能力的時候，進行了令人匪夷所思的逆向操作。隨著國有資產的大規模流失，我們的財政實力在不斷弱化；隨著稅基逐漸地收縮（拒絕資產課稅和資本課稅），我們的財政能力在不斷地收縮。與此同時，我們實際的政府公共支出仍然在剛性地成長，我們實際的製度成本仍然在迅速攀升。我們實際的財政狀況其實已經非常脆弱了。

精通財政的國際金融大鱷們，決無膽量挑戰擁有強大財政實力和財政能力的國家。不過，當一個國家財政狀況出現問題的時候，必然會遭到國際金融資本慘烈的攻擊。順便說一句，如果我國出現嚴重的金融危機，沒有哪一個國家可以救中國！

中國貨幣戰爭中的戰略制高點已經十分令人憂慮了。

當然，最值得憂慮的是，中國最高管理層對於中國真實的財政狀況近乎無知。他們在強大的利益集團誤導下，仍然在進行危險的逆向操作。讓人哭笑不得的是，他們竟然使用“積極的財政政策”這樣的詞語！

積極的財政建設其實很簡單：

第一，勤儉建國。

第二，均衡稅負。

第三，社會保障。

積極的財政政策決不是搞赤字財政。更不應該是濫發紙幣，製造通貨膨脹。

重建中國豐厚的的財政實力和強大的財政能力是一篇大文章。這篇大文章的主題不在“財”字，而在“政” 字。那已經不是本文可以概述的了。那當然不是玩弄幾個經濟政策術語就可以實現了的。財政的變革必然觸及體制與製度。

中國面臨著史無前例的金融風暴。

中國期待著一場偉大的變革。