何新再論炒匯套利遊戲

何新再論匯率規律與炒匯套利遊戲
2010-06-25
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b712d230100jnus.html


美國如何利用美元貶值搶全世界錢？

又如何壓迫人民幣升值從而讓中國給全世界發錢？



何新關於人民幣升值的言論發表後，網友提出了若干問題。現經整理，匯集提交何新先生，何新答复並委託博主在此發表如下：



【問題一】momou（20092010-06-25 01:52:16）

問：如若人民幣貶值一倍，中國的外匯儲備總計約 2.4萬億美元，若人民幣升值一倍就可變成4.8萬億美元。是不是？



何新：問得好。在理論上似乎如此！因為兩種貨幣的比價（即匯率），是一種反比例的逆勢關係。

但是在實際操作上，這恐怕行不通。因為如你持貶值的人民幣到美國的銀行（或國際貨幣市場）去要求按新匯率兌換——但人家不同意給你兌換，你的貶值貨幣就形同廢紙。

但是現在中國的情況則不同。中國是在被美國連續施壓的情況下，由國家銀行主動承諾對人民幣升值——這就意味著：國家銀行已經對國際上承擔了必須按照升值後的新匯率比價支付和兌換的義務。所以這種匯率升值行為實際意味著：給全世界的人民幣持有者在兌換美元時發錢（贈送溢價的美元）。所以說，人民幣的升值承諾，實際意味著把錢贈送給外國人。

順便說一下，美國多年來一直實行弱勢美元（美元貶值）的政策。為什麼美國作為世界首強之國，而且它的貨幣是國際通用的結算貨幣，它卻長期不願意讓美元升值，不願意讓美元成為強勢貨幣？

不是美國做不到這一點。美國正是利用這種本幣貶值換外幣匯入量則增加的金融把戲，向全世界各國套取貨幣——通俗說就是搶錢！

為什麼歐洲要搞獨立歐元，拒絕以美元結算，而要建立獨自貨幣區？其實就是不讓美國人利用美元不斷貶值來搶它的錢。


【問題二】（南海山2010-06-24 19:16:40）

問：首先我很尊重何先生！

您認為人民幣升值了中國就變成負債國，理由是人家用美元換回人民幣。可是您有沒有想過，人民幣升值後我們也可以有更多的人民幣換回美元，怎麼會變成負債國？



何新：人民幣升值後，在外國人用人民幣換取美金時，勢必可以從中國銀行按升值率，套取到比他原來用美金兌換人民幣時更多的美金，即發生美元“溢價”。這種溢價對中國銀行就是虧損即債務。道理是自明的，屬於初級四則算術。沒有必要再多談了。

這個問題我已談過多次——一種貨幣升值後，可用較少本幣交換較多的別國幣。

目前，人民幣在國際上炒得很熱，各國銀行瘋搶，都願意接受。於是造成了人民幣似乎已可以考慮國際化的假相。

這是假相。造成這種假相的原因，並非因為中國經濟現在已具有超強的實力，可以支撐人民幣永不貶值。

而是因為人民幣連年升值，各國把人民幣看做以中國國家信用擔保而且每年匯率只升不降的一種業績超優的“股票”，因此樂於持有。人家之所以樂於以高價（升值價）吸納，是因為中國政府有繼續保持升值的承諾。而投資購買人民幣的國際資金，也有可以繼續利用人民幣升值套利的預期。另一方面，人民幣之所以目前不會貶值，是因為國際資本的大量流入，外匯儲備因外部資本流入而快速增長，支撐著人民幣的虛幻高幣值。

但是，一旦外儲流入少於流出，人民幣幣值缺乏真實實力支撐的真相就立即會現底。在國際貨幣市場就會出現拋甩人民幣的浪潮，那時將發生人民幣幣值的大傾瀉大崩盤！

目前，外部資本流入已經減緩。一旦在未來外資流出量大於流入量，那時人民幣貶值的危機就會發生。 1997年的亞洲金融危機給人們的教訓是：一國貨幣的市場匯率主要並不取決於一國經濟狀況，而取決於資本進出的流量（所謂“熱錢”）。資本量決定一切商品市場價格，包括貨幣價格（即匯率）。這個道理，對信奉新自由主義迷魂藥的中國主流經濟學界，至今還是一個大盲點！



可悲的是，由於貨幣金融經濟的落後，外匯買賣即俗說的 “炒匯”，對大多數中國人以至全體主流經濟學家，都是知識空白區。

所以才發生了自2006年以來人民幣持續連年不斷升值，即不斷向全世界發錢贈款的國際金融史的大笑話！至於美國貨幣炒家在實際操作上如何利用人民幣升值從中國洗劫大批財富，我前此已用“索羅斯寓言”做過寫實的說明。大家可以參看。



【問題三】（黑堡俠客2010-06-24 20:32:06）

問：博主好！什麼是“炒匯”？我是真心求教。為啥，歐元當初升值沒有被人玩死，現在歐元貶值，好像歐洲人不太情願。



何新：炒匯，即利用匯率升降變化，通過外匯兌換套利。利用匯率變動炒匯賺錢，對中國人很陌生，對西方則是由來已久的行業。西方現代投機金融家，把國際貨幣看做一種商品和投資標的，早就發展出了利用“選擇權”獲利的系統化理論。

大規模外匯買賣是上世紀70年代中期開始的，當時以固定匯率制度為特點的“布雷頓森林體系”解體，美、歐、日等國放棄對本國貨幣固定價格的維護。

自此之後，世界各主要貨幣之間的比價關係（匯率），即交由各國資本流動市場及供求力量所決定，這就形成不同形式的浮動匯率制度。



浮動匯率制度的產生使國際間外匯買賣的數量呈現幾何倍數的增長，其操作主體是投機盈利為目的的各國投資者（包括各國的中央銀行，以及以商業銀行和各類中介機構，包括投行） 。

目前全球每日貨幣（外匯）交易總額超過１萬億美元，是美國索羅斯一類投機基金的主要獲利來源。在現代網絡技術條件下，外匯買賣的市場已經形成一個無形市場，它不需要固定的交易地點，沒有法定的交易金額，也沒有任何交易時間上的限制。



從理論上講，外匯買賣可以以任何金額，發生在任何時間，任何地點，任何交易對手之間。而且由此，令外匯買賣吸引眾多的市場投機力量，一瞬間就可以造成國際貨幣市場的雪崩效應。目前的全球外匯買賣成交量，完全由投機力量所主導，其比重佔市場成交量的99％。



在九十年代，美洲區的美元，歐洲區的歐元，亞洲區的日元作為世界三大經濟發達地區貨幣的代表，是主要炒匯對象。此三種貨幣之間的買賣構成了全球貨幣交易的主體，其成交量約佔全球總成交量８０％以上。但近五年來，人民幣由於其直線上升的營利穩定性以及升值倍增的預期，已成為了國際炒彙的主體，因而引致熱錢瘋狂流入中國。


西方對利用匯率變動套利之道早已是老手。可嘆中國的主流經濟學精英群體則對此道至今一竊不通。所以才會發生國家聽任人民幣匯率多年來連年直升，五年上升20%以上，被老外每年賺走上千億美金的國際笑話！

這才叫真正的“知識經濟”（對老美）以及“愚蠢經濟” （對中國）！



［以下摘編《百科全書》對“炒匯”的詮釋：

早在古希臘與羅馬時期，就有隱含選擇權概念的使用權的運用。在17世紀荷蘭的鬱金香的交易中，選擇權再度被廣泛地使用，但隨著鬱金香市場的萎縮，選擇權市場也宣告破滅。外匯與黃金的關係十八、十九世紀時，歐美相繼出現比較有組織的選擇權交易。

舉個例子，如果我們認為美元兌日元走勢明顯向上，想要運用外匯選擇權作為操作工具，這時我們所要做的動作是買進美元、賣出日元。首先，確定自己在看的是哪兩個貨幣間的匯率。然後，決定自己要對其中的哪個貨幣做多(等於對另一個貨幣做空)。接著，決定要用買進選擇權還是賣出選擇權的操作策略。最後，向報價銀行詢價。如果你選擇的是買進選擇權策略，則可以詢問看多貨幣買權／看空貨幣賣權的報價。

在股票選擇權或期貨選擇權市場中，買權和賣權的標的物是很明確的。股票選擇權的標的物是特定的股票，而期權的標的物就是特定的期貨契約。但是在外匯市場中，卻是貨幣配對(Currency Pair)。　

在外匯交易中，每一個匯率所代表的，都是兩個貨幣之間的相對強弱變化。 ……］


【問題二】（黑堡俠客2010-06-24 18:51:25）

問：假設這種升值有害，假如美國就是無賴。反正買來的美債（指兩房債券）都成白條了——那就當這些錢從來沒有過，中國吃了一次虧，以後不買它的各種債券就是了。

何新：恐怕沒有人會否認，兩房債券存在嚴重的風險。鑑於美國2008年發生兩房次貸危機，目前兩房因股票崩盤而退市，以及美國目前的整體金融及財政狀況——連地方政府都有破產的，何況兩房公司？ ［參看附註］但是，中國購買的近4000億美金兩房債券，數額實在太大了。按目前1：6的匯率約為2萬5千億人民幣。難道就可以這麼輕鬆地拋棄？

網上已經有人做過這樣的計算：

“2.5萬億人民幣是個什麼概念呢？用晚清的白銀作個比較。一兩白銀是37.８克，白銀現價是4.19元/克，那麼一兩白銀大約是158.38元，這樣算下來，2.5萬億折合白銀約158億兩。

用清朝兩次最大的一筆賠款作比較。 《馬關條約》中國賠償日本軍費2億兩，另有“贖遼費”3千萬兩，共計2億3千萬兩白銀。 《辛丑條約》中國對列強賠款白銀4．5億兩（實際分 39年還清，年息4厘，本息共計9．8億兩）。合計賠償6.8億兩（實際計利息總賠償12.1億兩）。那麼2.5萬人民幣億折合白銀約158億兩相當於這兩次最大賠款的20倍以上。

如果兩房債券真的被套牢以至損失，那麼對中國相當於歷史上兩個最大喪權辱國賣國條約對外總賠款的20倍以上。

這筆錢相當於中國全體國民人均負擔2000元，並且將是世界歷史上一筆最大的對美援助，也會成為人類史上迄今為止最大的投資笑柄！ ”



2.5萬億人民幣，這一數字對老百姓而言是天文數字！中國至今還是資本稀缺的發展中的國家，怎麼就成為世界上最富強國家的債權國了呢？既然中國自己有那麼多美元，為什麼還要不斷地吸引外資呢？這些問題，值得深思！



［附註］新聞：美國地方政府開始破產，警局財稅單位全解散

據中廣新聞網6月23日報導，美國一小城因陷入財務困境，決定裁撤絕大多數的政府公務部門，並通過委聘的方式尋求鄰近縣市的支持。

報導稱，加利福尼亞洛杉磯南部的小城梅伍德面臨著45 萬美元的財政赤字，政府已無力為公務員支付保險等費用。因此，市議會決定撤銷絕大多數的公務單位，包括警察局、財務部、公園管理處等機構，並通過僱聘的方式委託其他兄弟縣市管理。

當地媒體稱，這在加州乃至美國歷史上可謂史無前例。



【問題五】(黑堡俠客2010-06-24 21:02:24）

問：既然2008危機有美國設局之嫌，那麼不難理解美國強勢逼迫人民幣升值的真正目的，那就是一方面美國執政黨急於擺脫高負債，低就業的窘境。另一方面，迫使中國高價採購更多的由其金融寡頭控制的初級商品，獲取更大的商業利益。其實人民幣再升值也改變不了資本主義不勞而獲的生活方式，人民幣升值與否不是貿易順逆差的關鍵，人民幣升值的最大的害處在於加劇國內的通貨膨脹，擾亂國內經濟秩序。中國的一群國賊已經到了用屁股思考問題的時候，在此時間點匯改發人深思，與2009救市有異曲同工之妙。



何新：關於世界金融的未來趨勢，推荐一篇文章（中國也還有明白人，可惜聲音太小了）：

“棒打歐元之後，索羅斯將劍指人民幣！！！

美國的戰略意圖，歐元已經倒下了，但是美國並不會在此時對歐元趕盡殺絕，歐元在1.2附近止住了跌勢。

正在大家認為現在可以鬆一口氣時，一個更大的危機，正在從歐元轉向人民幣，美國已經準備開始要對人民幣動手了。說到這裡我真的佩服美國的金融天才們。還記得今年4月15日美國把中國認定匯率操縱國的時期推遲三個月麼，其實這只是美國聲東擊西的一個煙霧彈，美國之所以要推遲三個月，不是因為要給中國面子，而是這三個月美國要繼續攻擊歐元，還沒有精力來對付人民幣。

大家可以去看一下歐元走勢圖，從年前歐元被攻擊到1月末，歐元跌到1.36附近，然後就一直橫盤，直到4月15日推遲中國操縱匯率這天，歐元就開始了連續的大幅下跌，跌到了今天的1.2附近。美元大獲全勝。

很多人以為美國下一個目標會是日本，我只能說這些人很幼稚，下一個目標，不是日元，而是人民幣，因為中國是日本最大的出口市場，打擊了人民幣，就間接的打擊了日本經濟，並且由於中國經濟的惡化，從而更進一步的把日本推向了美國，更加強了日美同盟。而如果打擊日元，反而會使日美同盟受損，把日本往中國推。並且打擊日元並不是好的選擇，雖然日本債務很高，但是由於日本有科技和像豐田索尼這樣的世界級企業，所以日本經濟的抗擊打能力，從歷史上看，都是很強的。而韓國的實力，跟日本比就差得很多了，從最近韓國最近的火箭發射連續失敗，也能看出韓國實力與日本的差距。

而狙擊人民幣的時機和條件，卻是很成熟的，首先中國已經成為世界上第一大資源、能源、農產品進口國，有一半石油、天然氣和礦石農產品都是需要進口的。並且在美國施壓人民幣升值的預期下，美國金融打手們，在國際金融市場上，已經忽悠了足夠多的賭人民幣升值的對手盤。最重要的是中國的高房價、地方政府的巨大債務、以及中國人民幣的瘋狂濫發。都在為美國狙擊人民幣，準備火藥。

　索羅斯當然知道這一點，在狙擊歐元之後，索羅斯下一步目標必然是人民幣，就在歐元企穩的這兩天，美國參議員舒默又重新開始吹響針對人民幣的號角：“美國會即將推出迫使中國和其他國家實施匯改的議案”，這不是偶然的，而是精心策劃的，其實這只是藉口，從而對中國征收高額關稅來打擊中國的出口，並為索羅斯爭取更多賭人民幣升值的對手盤，也是召喚投機資本從人民幣資產上撤出的鐘聲！

美國工會在歐洲的成功滲透，以人權、工人權益為口號的工會聯盟，將給中國政府和企業更大的壓力，從而提高企業的生產成本。美國這一次針對人民幣的攻擊，將是一場全方位的立體戰，就像是動物世界裡的獅群對野牛的攻擊。他們會各有分工，多各個方面配合攻擊。並把你的退路堵死，然後慢慢的把你的力氣耗盡。最後發出致命一擊。

美國在上半年，用了半年的時候，完成了對歐元的攻擊，從七月份以後的半年，將是人民幣痛苦的開始。

VISA已經封堵了人民幣境外的結算通道。

歐元區未來的緊縮政策已經限制了我們下半年的出口！

聯合俄澳已經掐住了我們的能源進口。

緊急通過制裁伊朗的法案，則是堵住了我們利用伊朗來牽制美國的可能。

而日本挑戰美日地位的失敗，小澤和鳩山的集體下台，也使得我們爭取聯手日本的幻想破滅

中國今天“允許進出口企業可以留存外匯”的政策出台，也是政府意識到了美國可能會對人民幣動手，所以讓企業自己在未來能規避風險做準備，防止因人民幣貶值，造成外貿企業損失，所以才會緊急的出台了這個政策。

我相信，從7月份開始未來半年內，美國會對人民幣展開全面的攻擊，讓我們拭目以待吧。未來的半年，將是人民幣最痛苦的半年，而人民幣能否挺住索羅斯的攻擊，在春節之前，就會有結果的！

5月中國突然順差達195億，很多人不解。其實順差195億不能說明什麼，因為在4月15時，美國壓人民幣升值，所以貿易商怕人民幣大幅升值，所以加緊在人民幣升值之前備足了貨，美國貿易商也擔心美國會徵中國關稅而囤積中國貨。而現在人民幣升值預期已經沒有了，所以未來幾個月出口肯定會有一個大幅的下降，而且，由於國內經濟開始低迷，不排除很多企業做假出口騙取國家退稅的狀況！ ”