美國驅逐全球資本回流

環球瞭望：美國借貨幣戰爭驅逐全球資本回流

作者：雷思海
文章發於：人民網
更新時間：2010-5-25

過去的一周，全球資本市場都遭遇大跌。希臘主權債務危機與美歐的貨幣戰爭，一起交織纏繞，帶來了大宗商品價格下跌，美元的走強，以及各路避險資金對美國國債的追逐，使得美國10年期國債的價格賣到了近6個月來的新高，投資者甘願以比較低的收益，名義收益率大概3.14%左右，來持有美國國債。

相比之下，歐盟一些國家的國債卻被投資者拋棄，使得歐盟不得不出手近1萬億美元的救援計劃，準備隨時購買被投資者拋售的歐盟國家的債券。雖然華爾街三大指數和歐洲國家的股票指數一樣遭遇大跌。但這並不妨礙我們得出一個結論：在這一團糟的全球資本市場局面中，相對而言，美國可能是最大的獲利者，因為它成功地實現了驅逐世界資本流入美國的短期目標。

如果我們把日曆翻到4月25日，在華盛頓召開的20國集團財長會議上，巴西總統盧拉直言，當前經濟面臨的問題不是人民幣匯率問題，而是美元太弱的問題，此言也得到了歐洲的默認，因為在那次美國本希望歐盟國家向中國施加壓力的會議上，歐盟國家並沒有提到任何有關人民幣的問題。

　　巴西總統所言不假。但弱勢美元並非美國有意為之，而是不得已而弱，它同樣是當時美國頭疼的問題。美元的長期貶值前景，讓資本外流，導致國債拍賣困難，經濟發展成本不斷抬高。而剛剛通過的開支龐大的奧巴馬醫療保健計劃則說明，美國的國內政治環境已經讓奧巴馬無法實現開源節流，花錢的地方太多，稅務也不能增加，那麼只好希望外部資金流入來彌補了。

因此，如何讓世界資金流入美國，以使美國的國債拍賣順利一些，美國的資產負債表更好看一些，是一個迫在眉睫的問題。如果美國不能找到一個立即能夠讓美國經濟增長的新產業，那麼美國就需要想辦法驅逐世界資金進入美國，否則美國經濟將首先遭遇二次探底的風險。

而就在差不多一周之後，美國評級機構在短短數日之間，三次下調希臘、葡萄牙以及西班牙這三個歐盟成員國的主權債務評級，引起了國際資本對歐盟地區經濟發展前景的強烈擔憂，希臘債務危機被美國一些媒體描繪成可能會毀掉歐元的第一張多米諾牌。隨後一直到今天，我們看到的是歐元的不斷下跌，美元的持續走強。這說明，美國的評級機構這次出擊，獲得了良好的效果，已經有不少資本由於擔憂歐盟地區的經濟發展前景，而投奔美元資產。

我們沒有看到美國有什麼像樣的產業突破，也沒有看到美國的經濟數據有什麼好轉，更沒有看到奧巴馬的出口倍增計劃有什麼進展，但就在短短數日之間，弱美元就成了強美元。雖然歐洲股市大跌也會殃及一些美國公司，但作為首先唱空歐元的美國資本，筆者相信，不論是在資本市場還是大宗商品市場上，尤其是在歐盟相關資本市場上，它們早有大量做空倉位的佈局，因此美國和歐洲資本市場的這次下跌，對於美國的大量對沖基金來說，可能意味著一筆很大的利潤。當然，普通的投資者可能資產縮水不少。

因此，從這幾個方面來看，這次主權債務危機帶來的資本市場大波動，讓美國至少有三大所得，一是美元重新走強，可以暫時堵住其他國家的抱怨之口，二是大量避險資金進入美國，三是做空歐元區證券，獲得不菲的利潤。

　　（作者為知名媒體評論員）