美國已進入大蕭條期

2010-08-29
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b712d230100l3ny.html
加拿大經濟學家:美國已進入大蕭條期
2010-08-25

獨立經濟學家羅森伯格認為，GDP的暫時增長和美股的大幅反彈都無法掩蓋美國深陷大蕭條的事實，這並非一場普通的衰退，政府措施的失效迫使我們更理性的看待經濟出路，美聯儲本周峰會很可能啟動新一輪定量寬鬆。

綜合媒體8月25日報導，加拿大獨立財富管理公司Gluskin Sheff首席經濟學家羅森伯格(David Rosenberg)發布研究報告稱，美國積極的GDP以及其他些許復甦跡象正在掩蓋一個難堪的事實：美國經濟正陷入20世紀30年代式的大蕭條中。當年經濟也出現過良好的GDP和股市的大幅反彈，類似的現像給人以希望——但這些復甦的跡像都是不可持續的，僅僅提供了一種虛假的穩定而已。

羅森伯格將當前的美國經濟稱之為“蕭條，非一般意義的衰退”，並強調，無論是在30年代大蕭條，還是08年開始的衰退期間，任何利好消息均引發了人們的“愉快反應”。這是人類的天性，這種試圖樂觀的態度本無可厚非，但就貨幣管理業務而言，我們基於自身所承擔的責任和信譽，必須盡可能的、始終堅持從現實角度看待經濟與市場的前景。
回顧1929年至1933年大蕭條期間，美國GDP曾在六個季度內實現增長，平均增幅高達8%，且在投資者認為蕭條見底時，股市也大幅反彈了50%。目前看來，這並非複甦的前提，而歷史很可能正在重演，如今美國實際GDP已經實現四個季度的增長，而平均升幅僅為3%。

近期高盛（GS)與摩根大通（JPMorgan）等多家知名投行已然下調今年GDP增長預期為1.5%至2%。芝加哥聯儲主席埃文斯（Charles Evan）24日指出，雙底衰退的風險已經上升，政府幫助購房者的措施已失效，未能援助重要的住房業回暖。同日，美國房地產協會（NAR）報告顯示，6月成屋銷售創下15年低點。該行業見底回升的美好希望因此破滅。
羅森伯指出，雖然美聯儲采取降息等各種大膽措施刺激經濟，但整體經濟依舊低迷。美聯儲自身也已下調經濟增長預期，並有可能在本周懷俄明州傑克遜霍爾(Jackson Hole）召開的美聯儲峰會上啟動新一輪量化寬鬆。顯然，理想和現實總是存在著或多或少的差距，對於市場多頭們，現在調整投資方向應該不算太晚。

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美聯儲主席：如果經濟前景惡化將重啟非常規貨幣政策
2010年08月28日 21:50



美國聯邦儲備委員會主席伯南克27日說，如果經濟前景顯著惡化，美聯儲將通過“非常規”貨幣政策向經濟提供進一步支持。

伯南克在懷俄明州舉行的美聯儲年度經濟座談會上說，最近幾個月來，美國經濟和就業復甦步伐有所放緩，且較原先預期更為疲軟。如果經濟前景顯著惡化，美聯儲將通過實施“非常規”貨幣政策推動經濟持續復甦。
伯南克說，未來美聯儲實施進一步貨幣擴張政策可能通過以下幾種途徑：啟動新的長期債券購買計劃、調整美聯儲在利率政策上的措辭以及下調商業銀行在美聯儲的超額準備金利率等。

目前，作為美聯儲主要政策調控工具之一的聯邦基金利率已降至接近於零的水平，進一步下調空間有限。在這種情況下，“非常規”貨幣政策工具將成為未來美聯儲實施新的貨幣擴張的主要選擇，其中最主要的是購買國債、抵押貸款支持證券等債券購買計劃，即所謂“定量寬鬆”政策。

美聯儲本月10日在舉行貨幣政策例會後宣布，將通過購買更多國債維持現有資產負債表的債券持有規模，而非此前計劃的逐步壓縮至正常水平。這一舉措被認為是美聯儲實施新一輪貨幣擴張的先兆。