拋售1000億元的國庫券

拆東補西 聯儲局焦頭爛額 動用國庫救市 接近承受極限

由於此番金融危機來勢兇猛、波及範圍廣泛，聯邦儲備局已被推向承受的極限。央行17日採取史無前例的舉措，要求財政部拋售共計1000億元的國庫券，為聯儲局提供額外的現金。

紐約時報17日訊

央行援救多家受困金融機構、購進數百億元貸款債券之後，最新接管的是美國國際集團（AIG）。採取一系列救市行動的聯儲局，如今已不再是高坐象牙塔的貨幣政策制定者，而是集多重角色於一身：保險集團、投資銀行家，甚至對沖基金經理。

卡耐基梅隆大學的經濟學教授梅爾澤說：「這很少見，聯儲局以前從未做過這些事情。」回首1921年農場業瀕臨破產之際，國會有意讓聯儲局出資援助，但卻被告知「這不關我們的事。」聯儲局從未自視為一家全職能的機構。

聯儲局常被稱為「貸方的最後一根救命稻草」，是所有其他手段都失敗之後最後一個能借到錢的地方。但如今佔有AIG近80%股份，持有熊士坦290億元債券的聯儲局，也成了投資商的最終堡壘。

這將令央行陷入愈加復雜和矛盾的境地，該機構不僅有責任穩定金融系統，還需盡量減少納稅人的損失，而這些目標又彼此矛盾。

不僅如此，聯儲局當前的資產負債表（balance sheet）在一年前看來簡直難以想象。就在剛剛過去的夏天，央行的國庫券儲備還高達8000億元，但上周驟降至3000億元，而且大多都是向銀行和投行發放的高風險貸款。

財政部17日售出400億元特殊「補充性」新債券，18日還將拋售600億元國庫券。但分析家稱，這些措施並不意味著聯儲局陷入資金困境，而是在努 力管理自有的國庫券。聯儲局通過向銀行買賣國庫券來控制利率，從而調整銀行貸款的上限。而且聯儲局也能通過加印鈔票、買空國庫券好其他債券的手段來獲取現 金。