美國現在的策略是“拖延”

謝國忠：美注資“兩房”短線有利市場穩定
2008年09月09日 鳳凰網
謝國忠搜狐證券博客　http://xieguozhong.blog.sohu.com/

鳳凰衛視《金石財經》9月8日播出節目“謝國忠：注資“兩房”短線有利市場穩定 ”，以下為文字實錄：

曾瀞漪：中國央行行長周小川參加國際清算銀行會議，他在間隙的時候就對記者說，說對於中國投資者歡迎美國政府援助房利美和房地美的舉措，他說我們正在學習和研究這項新政策。不過他認為不同的人對於此會有不同的看法，而他的觀點是這項政策有積極作用。到底美國這次的舉動有什麼樣的實際幫助？我們馬上連線的是獨立經濟學家謝國忠。

曾瀞漪：Andy您好，我們首先看其實美國財長保爾森在7月份的時候已經獲得相關的授權，但是美國政府為什麼到現在才宣布要接管兩房？

政府望通過接管“兩房”重建信譽助發債

謝國忠：主要的原因是因為兩房現在的債券發不出去，因為兩房是美國按揭市場的一半，如果他們發債發不出去的話，他們也不能為市場提供資金，這樣房地產的市場壓力就更大，房價可能會加劇下滑。房價已經下滑了18%了，如果再這樣的下滑會引起更多的金融機構的損失。

謝國忠：為了避免這樣的惡性循環，我覺得政府想通過這樣的接管來建立市場上的信譽，希望它的債能夠發的出去。

謝國忠：這一招是不是有效呢？我們還要看這幾天它的債權交易的情況。

曾瀞漪：是，有人說這次美國出手是因為像是中國等國家的一些投資者持有兩房債券，如果這些債券像我們剛剛報道的已經有拋售，如果繼續拋售下去對兩房債券會造成比較大壓力，所以美國政府做出這樣的舉動，你的看法呢？

中資占美債券市場比例小影響有限

謝國忠：我想有一定的影響，但也不是說中資，因為中資畢竟占小部分。

謝國忠：美國最大的債券公司PIMCO其實影響也很大，因為PIMCO的掌門人在美國債市裡面還是比較出名的，叫BillGross，就建議財政部趕快接管兩房，不然的話會有嚴重後果，當然他們是最大的債券購買機構，所以他們這樣說話對美國政府應該會很有影響的。

曾瀞漪：美國政府這樣做對於像中國和日本持有美國債券的投資者來說到底有些什麼樣的幫助呢？

短線有利美政府注資提升“兩房”資本

謝國忠：短線的話，一定會有一些幫助的，因為不管怎麼樣美國政府有可能注資一千多億美金，這使得至少他們兩房資本充足提升了不少，但是否最終能夠解決問題，現在還是為時過早。

謝國忠：因為我們不知道兩房最終損失有多少，如果損失是遠遠超過政府能注資的數字，有可能又有問題了，因為政府花錢需要議會同意的，如果它要花更多的錢，要重新回到議會的，那就不知道議會會不會同意了，所以也是有一定的風險的。

曾瀞漪：那目前為止，政府有說是接管，有說是托管，又有說根本就不是清盤，我們怎麼樣理解美國政府這次的行動？

美以“拖延”為策略 未清盤賣不良資產

謝國忠：我覺得美國現在的主要的策略是“拖延”。因為進入危機，最重要的就是要清盤，把不良資產要賣掉重新流通，它現在比如兩房，它不是清盤，是靠政府注資之後，不良資產就不用拋售了，所以這種做法跟日本15年前是非常類似的，有點像捂盤這樣一種做法。

謝國忠：短線的話是保證了市場的一定穩定，但是問題可能會拖延下去很久。