摩根士丹利瀕臨危機

【華爾街風暴】摩根士丹利瀕臨危機
《財經》記者 吳瑩 [09-19 17:16] 　


標志著市場對摩根士丹利信心的CDS，不理該公司三季度較為正面的業績，價格持續飆升超過1000個基點，公司股價持續暴跌，正積極尋求自救、穩定市場信心

　　【《財經網》專稿/記者 吳瑩】華爾街五大投行中僅剩的兩家投行翹楚，摩根士丹利與高盛近日處境岌岌可危。

　　在公司破產違約風險風向標美國CDS（信用違約掉期）市場上，針對摩根士丹利的CDS價格一路飆升超過1000基點（BP），而今年1月時僅為100基點左右。高盛也已高達700個基點。在今年3月貝爾斯登引發的信用市場危機時，該指數僅為300多基點。

　　摩根士丹利的主要交易對手，包括大銀行與對衝基金等機構，也開始檢視與摩根士丹利的交易倉位。由於摩根士丹利在信用衍生CDS交易市場的巨大頭寸，一些機構開始擔心一旦摩根士丹利崩盤將帶來的可能損失，一些對衝基金據稱已中止與摩根士丹利的交易。

　　CDS（信用違約掉期）是一種發生在兩個交易對手之間的衍生產品，類似於針對債券違約的保險。CDS的購買者通常向賣方付款，購買某種債券如果違約，可從賣方獲得的賠償，合同可能長達一至五年。其價格以BP表示，價格越高代表雙方認為債券違約的可能性越大。1000個BP即相當於1標准合同為針對 1000萬美元的債券，每年要付年保險費100萬美元。

　　CDS也常常會被對衝基金、投資銀行等用於對賭某家公司的未來是否會破產，而交易者並不真的持有某家公司的債券。美國CDS的市場規模巨大，覆蓋的債券和貸款的市場高達62萬億美元。

　　摩根士丹利在美國東部時間9月16日，提前一天公布了三季度業績，業績結果好於市場預期。

　　但這依然難挽跌勢。摩根士丹利股價僅9月17日一天即下跌24%。受此影響，道瓊斯股票指數下跌500點。18日，摩根士丹利股價一度跌至歷史低點的每股11.7美元。摩根士丹利近五日跌幅為42%，高盛31為%。

　　《財經》記者采訪獲知，北京時間9月19日上午，在摩根士丹利亞洲區內部通氣會上，摩根士丹利亞洲區首席執行官歐文·湯姆斯（Owen Thomas）聲明，摩根士丹利近期采取激進措施降低杠杆率，減少資產負債表的風險，問題資產與有形資產的比率已下降至1.4，而雷曼兄弟該比率為4，美林為3，高盛為1。“摩根士丹利與高盛的問題資產比率遠比雷曼與美林低。我們不同於那些（出問題的）公司。”湯姆斯表示。

　　湯姆斯同時稱，稱摩根士丹利CEO約翰·麥克向其確認了與花旗銀行、美聯銀行（WACHOVIA），以及中國投資公司（下稱中投）正在進行接觸談判，但同時稱摩根士丹利亦未放棄保持獨立投行地位的可能性。

　　據英國《金融時報》19日報道，中投可能增持摩根士丹利股權，從已有的9.9%股權至49%。《金融時報》稱，較與商業銀行Wachovia合並，摩根士丹利高層更傾向於出售股權給中投。中投在去年12月購入摩根士丹利9.9%股權。摩根士丹利管理層相信與中投結盟，將有利於增進投資者信心。

　　但據《財經》記者了解，中投的入股要經過中國政府和美國政府不同角度的審核，高比例入股的可能性目前看並不大。

　　自從3月份貝爾斯登猝然倒台，上周末雷曼兄弟與美林兩大投行名字從華爾街迅速消失，市場開始質疑獨立投行的模式，要求券商與商業銀行合並的呼聲日高。

　　針對摩根士丹利與高盛美國東部時間周三遭遇的歷史以來最嚴重的股價下滑。約翰·麥克向外界宣稱，問題根源在於散布謠言的做空者。

　　在約翰·麥克向全體員工發的一封郵件中，他指責賣空者散步謠言壓低公司股價，聲明摩根士丹利已向財政部、證券交易委員會等市場監管者反映，並試圖制止這一情況。他同時希望員工穩定客戶信心，強調摩根士丹利上季度出色的財務表現和極強的資本倉位。

　　紐約州檢察官Andrew Cuomo宣布，針對幾大投行雷曼兄弟、高盛、摩根士丹利的做空行為對於近期金融市場動蕩造成影響進行調查。檢察官呼吁，暫時叫停所有做空，此前，美聯儲叫停的為做空中的一種“裸做空”，即多次借入股票進行的一種做空。

　　美國證券交易委員會宣布，可能要求對衝基金公布做空頭寸，可能通過法律手段獲取他們的內部通話記錄。英國金融監管部門金融服務局（Financial Services Authority）已於今年禁止所有做空行為。■